United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2016. Le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,508 milliard USD et le chiffre d’affaires des locations à 1,322 milliard USD pour le troisième trimestre, contre 1,550 milliard USD et 1,326 milliard USD, respectivement, pour la même période l’an dernier. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net de 187 millions USD, soit 2,16 USD par action diluée, contre 215 millions USD, soit 2,25 USD par action diluée, pour la même période l’année dernière.

Le BPA ajusté ¹ pour le trimestre était de 2,58 USD par action diluée, contre 2,57 USD par action diluée pour la même période l’an dernier. L’BAIIA ajusté ¹ s’élevait à 747 millions USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 49,5 %, reflétant des diminutions de 33 millions USD et de 80 points de base, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière.

Faits saillants du troisième trimestre 2016

• Le chiffre d’affaires de location (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location renouvelée et les articles auxiliaires) a diminué de 0,3 % en glissement annuel. Dans le chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a diminué de 0,8 % en glissement annuel, reflétant une baisse de 1,7 % des taux de location partiellement contrebalancée par une augmentation de 2,2 % du volume d’équipement en location.

• L’utilisation du temps a augmenté de 30 points de base en glissement annuel à 70,3 %.

• Le chiffre d’affaires de location généré par les activités spécialisées de sécurité des tranchées, d’électricité et de CVC, combinées, a augmenté de 10 % en glissement annuel, principalement sur la même base de magasin.

• Le chiffre d’affaires de location de l’unité spécialisée Pump de l’entreprise a augmenté de 5 % en glissement annuel, grâce à de solides gains sur les marchés non pétroliers et gaziers et à l’expansion de la succursale.

• L’entreprise a généré 112 millions USD de produits provenant des ventes d’équipement d’occasion avec une marge brute PCGR de 39,3 % et une marge brute ajustée de 46,4 %, contre 141 millions USD avec une marge brute PCGR de 39,7 % et une marge brute ajustée de 44,0 % pour la même période l’année dernière.²

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1. Le BPA ajusté (bénéfices par action) et l’BAIIA ajusté (bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) sont des mesures non PCGR qui excluent l’impact des éléments indiqués dans les tableaux ci-dessous. Consultez les tableaux ci-dessous pour connaître les montants et les rapprochements avec les mesures PCGR les plus comparables.
2. La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis qui a été vendu.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, directeur général de United Rentals, a déclaré : « Nos résultats du troisième trimestre se sont largement comportés comme prévu, car les volumes ont bénéficié d’une croissance continue sur les côtes est et ouest des États-Unis et du début de nombreux grands projets. Nous avons également été satisfaits des contributions solides de nos activités spécialisées et de nos initiatives de vente croisée, ce qui a permis de compenser les vents contraires continus sur les marchés du pétrole et du gaz et au Canada. »

Kneeland a poursuivi : « D’après ce que nous avons vu au cours du troisième trimestre et ce que nous entendons de nos clients, nous restons optimistes quant au cycle. Nous nous attendons maintenant à ce que nos taux de location et notre BAIIA ajustés pour 2016 atteignent la limite supérieure des directives antérieures et que le flux de trésorerie disponible dépasse nos attentes précédentes. Cela tient compte de notre plan d’investir jusqu’à 50 millions de dollars supplémentaires dans notre flotte pour servir des contrats importants spécifiques. À l’avenir, nous restons positifs quant à notre environnement opérationnel et rappelons aux investisseurs la flexibilité substantielle dont nous disposons dans la gestion de notre entreprise, quelles que soient les conditions du marché qui se matérialisent. »

Faits saillants Neuf mois 2016

• Dans le chiffre d’affaires de location³, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a diminué de 1,1 % en glissement annuel, reflétant une baisse de 2,2 % des taux de location partiellement contrebalancée par une augmentation de 2,6 % du volume d’équipement en location, ce qui comprenait l’impact négatif des devises.

• L’utilisation du temps a augmenté de 40 points de base en glissement annuel à 67,4 %.

• Le chiffre d’affaires de location généré par les activités spécialisées de sécurité des tranchées, d’électricité et de CVC, combinées, a augmenté de 12 % en glissement annuel, principalement sur la même base de magasin.

• Le revenu net s’élevait à 413 millions USD, soit 4,66 USD par action diluée, contre 416 millions USD, soit 4,27 USD par action diluée, pour la même période l’an dernier.⁴

• L’BAIIA ajusté s’élevait à 2,010 milliards USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 47,4 %, reflétant des diminutions de 78 millions USD et de 120 points de base, respectivement, par rapport à la même période l’année dernière.

• L’entreprise a généré 361 millions de dollars de produits provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute PCGR de 40,4 % et une marge brute ajustée de 47,6 %, contre 381 millions de dollars à une marge brute PCGR de 43,0 % et une marge brute ajustée de 48,0 % pour la même période l’année dernière.

• L’entreprise a généré 1 630 milliards USD de trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation et 846 millions USD de flux de trésorerie disponible⁵, contre 1 557 milliards USD et 508 millions USD, respectivement, pour la même période l’année dernière. Les dépenses nettes en capital locatif se sont élevées à 784 millions USD, contre 1,044 milliard USD pour la même période l’année dernière.

• La société a racheté tous les 300 millions de dollars de ses billets de premier rang de 8¹/₄ % et tous les 750 millions de dollars de ses billets de premier rang de 7³/₈ %, et a émis 750 millions de dollars de billets de premier rang de 5⁷/₈ %. Les billets rachetés auraient atteint leur maturité en 2020 et 2021, et les billets émis arriveront à maturité en 2026. L’entreprise s’attend à des économies d’intérêts annualisées d’environ 30 millions de dollars suite à ces actions.

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3. Le chiffre d’affaires total de la location a diminué de 0,8 %, y compris l’impact négatif de la devise. En excluant cet impact, le chiffre d’affaires de location aurait diminué de 0,3 % en glissement annuel.
4. Le revenu net PCGR et le bénéfice dilué par action pour les neuf premiers mois 2016 et 2015 comprennent des pertes d’extinction de la dette de 22 millions USD, soit 0,25 USD par action diluée, et 75 millions USD, soit 0,78 USD par action diluée, respectivement.
5. Le flux de trésorerie disponible est une mesure non PCGR. Consultez le tableau ci-dessous pour connaître les montants et un rapprochement avec la mesure PCGR la plus comparable.

Perspectives 2016                

L’entreprise a mis à jour ses perspectives pour l’exercice complet comme suit :

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Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Pour les neuf premiers mois de 2016 et 2015, la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation était de 1 630 milliards USD et de 1 557 milliards USD, respectivement. Au cours des neuf premiers mois de 2016, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 846 millions USD, après des dépenses d’investissement brutes totales de location et de non-location de 1 210 milliard USD. En comparaison, le flux de trésorerie disponible pour les neuf premiers mois de 2015 s’élevait à 508 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de 1,501 milliard USD pour la location et non-location.

La taille de la flotte de location était de 9,17 milliards USD en coût d’équipement d’origine au 30 septembre 2016, contre 8,73 milliards USD à 31 décembre 2015. L’âge de la flotte de location était de 43,7 mois sur une base pondérée par l’OEC au 30 septembre 2016, contre 43,1 mois chez 31 décembre 2015. 

Retour sur capital investi (ROIC)

Le rendement du capital investi était de 8,3 % pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2016, soit une baisse de 70 points de base par rapport à la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens des actionnaires, la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.⁷

Appel conférence                                          

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 20 octobre 2016, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 866-764-6147 (international : 973-935-8698). La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio à l’adresse unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 703-925-2533, le code d’accès est le 1676800.

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6. Les informations qui rapprochent l’BAIIA ajusté prospectif des mesures financières PCGR comparables ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable, comme indiqué ci-dessous.
7. Lors de l’ajustement du dénominateur du calcul du RCI pour exclure également l’écart d’acquisition moyen, le RCI était de 11,2 % pour le 12 mois clos le 30 septembre 2016, soit une baisse de 90 points de base par rapport au 12 mois clos le 30 septembre 2015.

Mesures non PCGR                                                                                             

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement fondés sur les actions. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, de l’amortissement net de l’équipement en location et de l’amortissement non lié à la location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, du net et de l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, les frais de restructuration, l’impact sur les dépenses d’intérêts liées à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, l’impact sur l’amortissement lié au parc de RSC acquis et aux biens et équipements, l’impact de la majoration de la juste valeur du parc de RSC acquis, l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion, les frais de dépréciation d’actifs et la perte sur le rachat/rachat de titres de dette et la modification de la facilité ABL. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures de service de la dette et aux exigences de fonds de roulement; (ii) L’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des informations utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre, et aider les investisseurs à mieux comprendre les facteurs et les tendances qui affectent nos revenus en espèces continus, à partir duquel les investissements en capital sont effectués et la dette est traitée; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles concernant la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité.

Les informations conciliant l’BAIIA ajusté prospectif avec les mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable. L’entreprise n’est pas en mesure de fournir des rapprochements entre l’BAIIA ajusté et les mesures financières PCGR, car certains éléments requis pour ces rapprochements sont hors du contrôle de l’entreprise et/ou ne peuvent pas être raisonnablement prévus, comme la provision pour les impôts sur le revenu. La préparation de ces rapprochements nécessiterait un bilan prévisionnel, un état des revenus et un état des flux de trésorerie, préparés conformément aux PCGR, et ces états financiers prévisionnels ne sont pas disponibles pour la société sans effort déraisonnable. L’entreprise fournit une plage pour ses prévisions d’BAIIA ajusté qui, selon elle, seront atteintes, mais elle ne peut pas prédire avec précision toutes les composantes du calcul de l’BAIIA ajusté. L’entreprise fournit une prévision de BAIIA ajustée parce qu’elle croit que l’BAIIA ajusté, lorsqu’il est vu avec les résultats de l’entreprise en vertu des PCGR, fournit des informations utiles pour les raisons susmentionnées. Cependant, l’BAIIA ajusté n’est pas une mesure de la performance financière ou de la liquidité en vertu des PCGR et, par conséquent, ne doit pas être considéré comme une alternative au revenu net ou au flux de trésorerie des activités d’exploitation comme un indicateur de la performance opérationnelle ou de la liquidité.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise dispose d’un réseau intégré de 890 succursales de location dans 49 États et dans chaque province canadienne. Les quelque 12 500 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 200 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 9,17 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 500, de l’indice de confiance Barron 400 et du Russel 3000 Index^®, et est basé à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in North American construction and industrial activities, which occurred during the economic downturn and significantly affected our revenues and profitability, could reduce demand for equipment and prices that we can charge; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) an overcapacity of fleet in the equipment rental industry; (9) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (10) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (11) our rates and time utilization being less than anticipated; (12) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (13) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (14) the incurrence of impairment charges; (15) trends in oil and natural gas could adversely affect demand for our services and products; (16) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (17) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (18) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (19) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (20) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (21) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (22) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (23) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (24) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (25) competition from existing and new competitors; (26) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (27) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk; (28) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; and (29) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 décembre 2015, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

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