United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2015. Le chiffre d’affaires total s’élevait à 1 550 milliards USD et le chiffre d’affaires de location à 1 326 milliards USD, contre 1 544 milliards USD et 1 315 milliards USD, respectivement, pour la même période l’an dernier. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net de 215 millions USD, soit 2,25 USD par action diluée, contre 192 millions USD, soit 1,84 USD par action diluée, pour la même période l’année dernière.

Le BPA ajusté ¹ pour le trimestre s’élevait à 2,57 USD par action diluée, contre 2,20 USD par action diluée pour la même période l’an dernier. L’BAIIA ajusté ² s’élevait à 780 millions USD et la marge d’BAIIA ajusté était un record trimestriel de l’entreprise à 50,3 %, soit une augmentation de 19 millions USD et de 100 points de base, respectivement, par rapport à la même période l’an dernier.

Faits saillants du troisième trimestre 2015

• Le chiffre d’affaires de location (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location de location et les articles auxiliaires) a augmenté de 0,8 % en glissement annuel.³ Dans le chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 1,0 %, reflétant une augmentation d’une année sur l’autre de 2,4 % du volume d’équipement loué, partiellement contrebalancée par une baisse de 0,1 % des taux de location.

• Le chiffre d’affaires de location des activités de sécurité des tranchées, d’électricité et de CVC de l’entreprise a augmenté de 17,9 % en glissement annuel, principalement sur la même base de magasin.

• Le rendement du capital investi était de 8,9 % pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015, soit une augmentation de 0,5 point de pourcentage par rapport à la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2014.

• L’utilisation du temps a diminué de 150 points de base en glissement annuel à 70,0 %. À l’exclusion des succursales les plus exposées au pétrole et au gaz en amont, l’utilisation du temps a diminué de 60 points de base d’une année sur l’autre. 

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1. Le BPA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis; (iv) l’impact sur l’amortissement lié au parc RSC acquis et aux biens et équipements; (v) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis; (vi) l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et (vii) la perte sur le rachat/rachat de titres de créance et la modification de la facilité ABL. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.
2. L’BAIIA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis et (iv) les frais de rémunération en actions, nets. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.
3. L’augmentation de 0,8 % du chiffre d’affaires de location comprend un impact négatif de la devise. En excluant cet impact, le chiffre d’affaires de location aurait augmenté de 2,7 % d’une année sur l’autre.
4. La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis qui a été vendu.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, directeur général de United Rentals, a déclaré : « Le troisième trimestre s’est déroulé comme nous l’avions prévu. Nous avons obtenu une solide performance dans nos activités de sécurité des tranchées, d’électricité et de CVC, grâce à la vente croisée. Comme prévu, nous avons constaté une pression sur les taux et le temps sur notre activité générale de location en raison de l’impact continu de l’activité pétrolière et gazière en amont et d’un faible dollar canadien. Nous avons mené nos opérations avec une grande discipline en matière de coûts dans cet environnement, générant des résultats financiers solides et un flux de trésorerie disponible solide. Notre marge d’BAIIA, à plus de 50 %, a été la plus élevée de tout trimestre de l’histoire de notre entreprise. »

Kneeland a poursuivi : « Sur la base de notre performance depuis le début de l’année et de notre visibilité au quatrième trimestre, nous avons réaffirmé nos perspectives pour l’année complète pour 2015. Nous sommes maintenant en pleine planification pour 2016, ce qui, selon nous, sera une autre année solide de croissance de l’industrie. Cela est soutenu par l’optimisme des clients et les prévisions de l’industrie pour 2016 et plusieurs années après. Tous ces facteurs, ainsi que le calendrier des vents contraires actuels, façonneront la façon dont nous gérons les dépenses d’investissement, les taux et l’utilisation au cours de l’année à venir. »

Points saillants de Neuf mois 2015

• Le chiffre d’affaires total s’élevait à 4,294 milliards USD et le chiffre d’affaires des locations s’élevait à 3,671 milliards USD, contre 4,121 milliards USD et 3,499 milliards USD, respectivement, pour la même période l’an dernier.

• Le chiffre d’affaires de location a augmenté de 4,9 % en glissement annuel.⁵ Dans le chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 5,1 %, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 4,2 % du volume d’équipement en location et de 1,3 % des taux de location.⁶

• Le chiffre d’affaires de location des activités de sécurité des tranchées, d’électricité et de CVC de l’entreprise a augmenté de 23,7 % en glissement annuel, principalement sur la même base de magasin.

• L’BAIIA ajusté s’élevait à 2,088 milliards USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 48,6 %, soit une augmentation de 145 millions USD et de 150 points de base, respectivement, par rapport à la même période l’année dernière.

• L’utilisation du temps a diminué de 120 points de base en glissement annuel à 67,0 %. À l’exclusion des succursales les plus exposées au pétrole et au gaz en amont, l’utilisation du temps a diminué de 30 points de base en glissement annuel.

• L’entreprise a généré 381 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute ajustée de 48,0 %, contre 388 millions de dollars et 48,5 % pour la même période l’an dernier.
• Le flux continu, qui représente le changement d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par le changement d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 83,8 %.

Perspectives 2015            

La Société a réaffirmé les perspectives suivantes pour l’exercice complet :

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5. L’augmentation de 4,9 % du chiffre d’affaires de location comprend un impact négatif de la devise. En excluant cet impact, le chiffre d’affaires des locations aurait augmenté de 6,5 % en glissement annuel.
6. Le 1 avril 2014, l’entreprise a acquis certains actifs des quatre entités suivantes : National Pump & Compressor, Ltd., Canadian Pump and Compressor Ltd., GulfCo Industrial Equipment, LP et LD Services, LLC (collectivement, « National Pump »). National Pump est incluse dans les résultats de l’entreprise après la date d’acquisition. À l’exclusion de l’impact de l’acquisition de National Pump, le chiffre d’affaires de location pour les neuf premiers mois de 2015 a augmenté de 4,0 % en glissement annuel.

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Au cours des neuf premiers mois de 2015, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 508 millions USD, après des dépenses d’investissement brutes totales de location et de non-location de 1,501 milliard USD. En comparaison, le flux de trésorerie disponible pour les neuf premiers mois de 2014 s’élevait à 312 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de 1,568 milliard USD pour la location et non-location.⁷

La taille de la flotte de location était de 8,95 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine au 30 septembre 2015, contre 8,44 milliards de dollars chez 31 décembre 2014. L’âge de la flotte de location était de 41,9 mois sur une base pondérée par l’OEC au 30 septembre 2015, contre 43,0 mois chez 31 décembre 2014. 

Programmes de rachat d’actions

Au 30 septembre 2015, la société a racheté 740 millions de dollars d’actions ordinaires dans le cadre du programme de rachat de 750 millions de dollars annoncé en décembre 2014. L’entreprise s’attend à terminer le programme en 2015. Une fois terminée, l’entreprise prévoit de commencer le nouveau programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars qui a été annoncé en juillet 2015. L’entreprise a l’intention de terminer le nouveau programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars dans les 18 mois suivant son lancement.

Retour sur capital investi (ROIC)          

Le rendement du capital investi était de 8,9 % pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015, soit une augmentation de 0,5 point de pourcentage par rapport à la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2014. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens (déficit), la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.⁸

Appel conférence                              

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 22 octobre 2015, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 866-227-1582. La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio à l’adresse unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 703-925-2533, le code d’accès est le 1664054.

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7. Le flux de trésorerie disponible pour les neuf premiers mois de 2015 et 2014 comprend des paiements globaux liés à la fusion et à la restructuration de 3 millions USD et de 16 millions USD, respectivement.
8. Lors de l’ajustement du dénominateur du calcul du RCI pour exclure également l’écart d’acquisition moyen, le RCI était de 12,0 % pour le 12 mois clos le 30 septembre 2015, soit une augmentation de 0,6 point de pourcentage par rapport au 12 mois clos le 30 septembre 2014.

Mesures non PCGR                                                                     

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement fondés sur les actions. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, de l’amortissement net de l’équipement en location et de l’amortissement non lié à la location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, du net et de l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, de l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, de l’impact sur l’amortissement lié au parc de RSC acquis et aux biens et équipements, de l’impact de la majoration de la juste valeur du parc de RSC acquis, de l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et de la perte lors du rachat/rachat de titres de dette et de la modification de la facilité ABL. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui concilient le flux de trésorerie disponible prospectif et l’BAIIA ajusté aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise comprend un réseau intégré de 900 emplacements de location dans 49 États et dans 10 provinces canadiennes. L’entreprise compte environ 12 700 employés desservant les clients de la construction et du secteur industriel, des organismes de services publics, des municipalités, des propriétaires et autres. L’entreprise offre environ 3 300 catégories d’équipements à louer pour un coût d’origine total de 8,95 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 500, de l’indice de confiance Barron 400 et du Russel 3000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in the recovery of North American construction and industrial activities, which decreased during the economic downturn and significantly affected our revenues and profitability, or a slowdown in the energy sector, in general, could reduce demand for equipment and prices that we can charge; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (9) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (10) our rates and time utilization being less than anticipated; (11) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (12) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (13) the incurrence of impairment charges; (14) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (15) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (16) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (17) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (18) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (19) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (20) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (21) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (22) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (23) competition from existing and new competitors; (24) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (25) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk; (26) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; and (27) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 décembre 2014, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

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