United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2010. Le chiffre d’affaires total était de 605 millions USD, contre 592 millions USD pour la même période l’année dernière, et le chiffre d’affaires de location était de 507 millions USD, contre 478 millions USD pour la même période l’année dernière. Le bénéfice d’exploitation s’élevait à 93 millions USD, contre 67 millions USD pour la même période l’an dernier.

Sur la base du BPA PCGR, la société a déclaré un revenu net de 23 millions USD, soit 0,33 USD par action diluée, par rapport à un revenu net de 0 million USD, soit 0,00 USD par action diluée, pour la même période en 2009. Le BPA ajusté pour le trimestre, qui exclut l’impact des articles spéciaux, était de 0,40 USD par action diluée, contre 0,01 USD par action diluée l’année précédente. La marge BAIIA ajustée, qui exclut également l’impact des articles spéciaux, a été de 35,7 % pour le trimestre, contre 31,1 % en 2009.

Faits saillants du troisième trimestre 2010

• L’utilisation du temps était de 71,3 %, une augmentation de 7,1 points de pourcentage par rapport au troisième trimestre de l’année dernière, et un record pour l’entreprise. Les taux de location ont baissé de 1,4 % en glissement annuel, mais se sont améliorés de 2,0 % en séquentiel par rapport au deuxième trimestre. L’utilisation du dollar, qui reflète l’impact de l’utilisation du temps et des taux de location, a augmenté de 2,9 points de pourcentage à 51,6 %, par rapport à la même période l’an dernier.
• Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 37 millions USD pour le trimestre, contre 123 millions USD pour la même période l’an dernier. L’entreprise a augmenté ses perspectives de dépenses nettes d’investissement en location pour l’exercice complet (définies comme l’achat d’équipement de location moins le produit de la vente d’équipement de location) à une fourchette de 180 à 200 millions de dollars, de son estimation précédente de 160 à 180 millions de dollars, pour servir les comptes clés et répondre à la demande accrue. L’entreprise a également réaffirmé ses perspectives de flux de trésorerie disponible pour l’exercice complet d’une plage de 200 à 225 millions de dollars.
• Les dépenses de SG&A ont diminué de 4 millions USD, par rapport à la même période l’an dernier. L’entreprise a réaffirmé ses perspectives de réduction des dépenses de SG&A pour l’exercice complet dans une plage de 40 à 50 millions de dollars.
• Le coût des locations d’équipement, hors amortissement, a augmenté de 12 millions USD par rapport à la même période l’an dernier, reflétant un volume de transactions et un équipement en location plus élevés. L’entreprise a mis à jour ses perspectives de réduction des dépenses de l’exercice complet à une fourchette de 5 à 15 millions de dollars, par rapport à son estimation précédente de 30 à 50 millions de dollars.
• L’entreprise a vendu 74 millions de dollars de flotte d’occasion sur une base de coût d’équipement d’origine et a généré une marge brute de 31,3 %, contre 100 millions de dollars de flotte d’occasion vendue à une marge brute de 7,3 % pour la même période l’année dernière.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, directeur général de United Rentals, a déclaré : « Bien que la reprise progresse lentement, les conditions commerciales se sont améliorées dans toutes nos régions d’exploitation. La location est une alternative très attrayante à l’achat d’équipement en ce moment, assistée par des marchés de crédit serrés et un comportement prudent des clients. Par conséquent, nous constatons une demande accrue malgré la faiblesse des dépenses de construction. Nous considérons l’utilisation record du temps et l’amélioration séquentielle des taux trimestriels comme deux indicateurs très positifs de croissance rentable. »

Kneeland a poursuivi : « Nos résultats montrent également que nous respectons clairement nos priorités stratégiques. En raison de l’effet de levier opérationnel que nous avons intégré à l’entreprise, notre croissance du bénéfice d’exploitation et notre BAIIA ajusté ont dépassé notre croissance du chiffre d’affaires de location. Nous avons augmenté notre investissement en flotte pour mieux répondre à la demande et renforcer davantage les relations avec nos clients clés. C’est exactement là que nous voulons amener l’entreprise, vers de meilleurs revenus dans notre activité principale, avec des marges plus fortes et des économies durables sur les coûts fixes. Les tendances actuelles suggèrent que notre rendement des taux d’une année sur l’autre devrait être plat à légèrement positif au quatrième trimestre, avec une amélioration supplémentaire en 2011. »

Résultats de neuf mois 2010

Pour les neuf premiers mois de 2010, l’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires total de 1 640 millions USD et un chiffre d’affaires de location de 1 337 millions USD, contre 1 801 millions USD et 1 380 millions USD, respectivement, pour la même période l’année dernière. Le bénéfice d’exploitation s’élevait à 150 millions USD au cours des neuf premiers mois de 2010, contre 90 millions USD pour la même période l’an dernier.

Sur la base du BPA PCGR, la société a déclaré une perte nette de 5 millions USD, soit une perte de 0,09 USD par action diluée, pour les neuf premiers mois de 2010, contre une perte nette de 36 millions USD, ou une perte de 0,60 USD par action diluée, pour la même période en 2009. Le BPA ajusté, qui exclut l’impact des articles spéciaux, a été un revenu de 0,18 USD par action diluée pendant les neuf premiers mois de 2010, contre une perte de 0,55 USD par action diluée l’année précédente. La marge BAIIA ajustée, qui exclut également l’impact des articles spéciaux, était de 31,1 % pour les neuf premiers mois de 2010, contre 26,6 % en 2009.

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Au cours des neuf premiers mois de 2010, le flux de trésorerie disponible s’élevait à 144 millions USD, y compris la réception d’un remboursement d’impôt fédéral de 55 millions USD précédemment annoncé, et après des dépenses totales en capital de location et de non-location de 307 millions USD. En comparaison, le flux de trésorerie disponible pour les neuf premiers mois 2009 s’élevait à 322 millions de dollars après des dépenses totales en capital de 232 millions de dollars pour la location et non-location.

La taille du parc de location était de 3 805 millions de dollars de coût d’équipement d’origine chez 30 septembre 2010, contre 3 803 millions de dollars chez 30 septembre 2009 et 3 763 millions de dollars chez 31 décembre 2009. L’âge du parc de location était de 46,2 mois sur une base pondérée en unités à 30 septembre 2010, contre 42,4 mois à 31 décembre 2009.

Retour sur capital investi (ROIC)

L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les moyennes des capitaux propres (déficit), de la dette et des impôts différés, nettes de la trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations de notre taux d’imposition d’une période à l’autre, au cours du troisième trimestre, l’entreprise a ajusté son calcul du RCI de sorte que le revenu d’exploitation soit maintenant imposé au taux d’imposition fédéral légal de 35 %, plutôt qu’au taux d’imposition effectif déclaré pour une période donnée. Avec cette nouvelle méthodologie, le RCI de l’entreprise était de 3,2 % pour les 12 mois clos à 30 septembre 2010, soit une baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. Si l’entreprise avait utilisé sa méthodologie précédente, le RCI pour les 12 mois clos le 30 septembre 2010 aurait été négatif de 6,1 %, soit une diminution de 9,5 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier.

Appel conférence

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, mercredi, 20 octobre 2010, à 11 h, heure de l’Est. La conférence téléphonique sera disponible en direct par webémission audio sur unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus, et en appelant le 866-256-3815.

Mesures non PCGR

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement basés sur les actions, nets. L’BAIIA représente la somme du revenu net (perte), de la provision (bénéfice) pour les impôts sur le revenu, les intérêts débiteurs, nets, les obligations convertibles subordonnées aux intérêts débiteurs, nets, l’amortissement de l’équipement en location et l’amortissement et l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des frais de restructuration et des dépenses de rémunération en actions, nettes. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des frais de restructuration, les gains/pertes sur le rachat/rachat de titres de créance et le retrait d’obligations convertibles subordonnées, et les frais de dépréciation d’actifs. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui rapprochent le flux de trésorerie disponible prospectif d’une mesure financière PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus grande entreprise de location d’équipement au monde, avec un réseau intégré de 549 succursales de location dans 48 États et 10 provinces canadiennes. Les quelque 7 400 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 2 900 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 3,8 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 400 des capitalisations moyennes et du Russel 2000 Index®, et est basé à Greenwich, Conn. Des renseignements supplémentaires sur United Rentals sont disponibles sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs

Ce communiqué de presse contient des déclarations prévisionnelles au sens des dispositions de règle refuge de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations peuvent être identifiées par l’utilisation d’une terminologie prospective telle que « croire », « s’attendre à », « pouvoir », « vouloir », « devoir », « rechercher », « sur la bonne voie », « planifier », « projeter », « prévoir », « avoir l’intention » ou « anticiper », ou leur terminologie négative ou comparable, ou par des discussions sur la stratégie ou les perspectives. Nous vous informons que nos activités et nos opérations sont soumises à une variété de risques et d’incertitudes, dont beaucoup échappent à notre contrôle et, par conséquent, nos résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés. Les facteurs qui pourraient faire varier sensiblement les résultats réels de ceux projetés comprennent, sans toutefois s’y limiter, les éléments suivants : (1) les diminutions continues des activités de construction et industrielles nord-américaines, qui ont considérablement affecté les revenus et, parce que bon nombre de nos coûts sont fixes, notre rentabilité, et qui peuvent réduire davantage la demande et les prix de nos produits et services; (2) l’incapacité de bénéficier des dépenses gouvernementales associées aux projets de construction liés aux mesures de relance; (3) notre structure de capital à fort effet de levier, ce qui nous oblige à utiliser une partie importante de notre flux de trésorerie pour le service de la dette et peut limiter notre flexibilité à répondre à des conditions commerciales imprévues ou défavorables; (4) le non-respect des engagements financiers ou autres dans nos contrats de dette, ce qui pourrait entraîner la résiliation de nos facilités de crédit par nos prêteurs et nous obliger à rembourser les emprunts en souffrance; (5) l’incapacité d’accéder au capital dont notre entreprise pourrait avoir besoin; (6) des augmentations de nos coûts d’entretien et de remplacement au fur et à mesure que nous vieillissons notre flotte, et diminue la valeur résiduelle de notre équipement; (7) l’incapacité de vendre notre flotte neuve ou d’occasion dans les montants, ou aux prix, nous nous attendons à ce que : (8) les tarifs que nous pouvons facturer et l’utilisation du temps que nous pouvons atteindre étant moins que prévu; et (9) les coûts que nous encourons plus que prévu, et l’incapacité de réaliser les économies prévues dans les montants ou les délais prévus. Pour une description plus complète de ces incertitudes et d’autres incertitudes possibles, veuillez consulter notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre 2009, ainsi que nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC. Nos déclarations prévisionnelles contenues dans le présent document ne valent qu’à la date des présentes, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à publier publiquement toute révision des déclarations prévisionnelles afin de refléter de nouvelles informations ou des événements, circonstances ou changements ultérieurs dans les attentes.

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