Greenwich, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui un revenu de 37 millions de dollars provenant des activités poursuivies du deuxième trimestre 2008, contre 67 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2007, et un revenu de 75 millions de dollars provenant des activités poursuivies du premier semestre 2008, contre 99 millions de dollars pour le premier semestre 2007. Les diminutions reflètent principalement une baisse du bénéfice brut dans un environnement de location d’équipement d’adoucissement, ainsi que la provision après impôt de 14 millions de dollars précédemment divulguée relative à l’enquête de la SEC, partiellement contrebalancée par les initiatives réussies de réduction des coûts de l’entreprise, y compris des réductions des dépenses SG&A de 21 millions de dollars et de 39 millions de dollars pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2008, respectivement.
Sur une base PCGR, l’entreprise a signalé une perte d’exploitation continue par action de 2,33 USD au deuxième trimestre 2008, par rapport à un bénéfice d’exploitation continue par action de 0,60 USD au deuxième trimestre 2007, et une perte d’exploitation continue par action de 1,89 USD au premier semestre 2008, par rapport à un bénéfice d’exploitation continue par action de 0,90 USD au premier semestre 2007. Les pertes par action du deuxième trimestre et du premier semestre 2008 reflètent l’impact d’une charge de rachat d’actions privilégiées de 239 millions de dollars qui réduit le revenu disponible pour les actionnaires ordinaires aux fins du BPA, mais n’affecte pas le revenu net. Comme indiqué précédemment, ces frais de rachat uniques concernent le rachat par la société en juin 2008 de toutes ses actions privilégiées de série C et D en circulation. Les montants des pertes par action du deuxième trimestre et du premier semestre 2008 reflètent également une charge après impôt de 8 millions USD principalement liée à l’établissement d’une provision pour évaluation de crédit d’impôt étranger en raison de l’effet de levier supplémentaire du rachat d’actions, ainsi que de la disposition de la SEC.
L’BAIIA s’élevait à 252 millions USD et 476 millions USD pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2008, respectivement, contre un BAIIA de 295 millions USD et 508 millions USD, respectivement, pour les mêmes périodes l’an dernier. À l’exclusion de l’impact de la disposition de la SEC, la marge d’BAIIA pro forma de la société s’est améliorée de 1,3 point de pourcentage à 32,0 % pour le deuxième trimestre 2008, et de 2,4 points de pourcentage à 30,6 % pour le premier semestre 2008, reflétant l’impact bénéfique des initiatives en cours de la société visant à réduire les coûts d’exploitation.
Pour le deuxième trimestre 2008, le chiffre d’affaires de location s’élevait à 621 millions USD et le chiffre d’affaires total s’élevait à 831 millions USD, contre 659 millions USD et 962 millions USD, respectivement, pour le deuxième trimestre 2007. Pour le premier semestre 2008, le chiffre d’affaires de location s’élevait à 1 192 millions USD et le chiffre d’affaires total s’élevait à 1 603 millions USD, contre 1 226 millions USD et 1 800 millions USD, respectivement, pour le premier semestre 2007. La réduction des revenus de location au deuxième trimestre 2008 reflète une baisse de 1,4 % des taux de location et de 0,8 point de pourcentage de l’utilisation du temps. La performance totale du chiffre d’affaires reflète également une réduction prévue des ventes de fournitures pour entrepreneurs, conformément à la stratégie de l’entreprise visant à se concentrer sur son activité de location principale.
L’entreprise a également déclaré des bénéfices d’exploitation continue pro forma par action pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2008, reflétant le nombre réduit d’actions provenant du rachat d’actions privilégiées. Le BPA pro forma, qui exclut l’impact des frais de rachat d’actions privilégiées, des frais après impôts de 8 millions de dollars et de la disposition de la SEC, était :
- 0,62 $ pour le deuxième trimestre 2008.
- 1,03 $ pour le premier semestre 2008.
Perspectives de l’année complète 2008
Sur la base d’un nombre d’actions moyen pondéré de 85 millions d’actions pour l’exercice complet, la société a recalculé ses perspectives pour l’exercice complet 2008 en termes de bénéfices pro forma par action, dans une fourchette de 3,15 à 3,25 USD. Les perspectives continuent d’anticiper un chiffre d’affaires total de 3,3 à 3,4 milliards USD et un BAIIA pro forma de 1,15 à 1,17 milliard USD. L’entreprise s’attend également à un flux de trésorerie disponible de 350 à 400 millions USD après des dépenses d’investissement totales d’environ 715 millions USD.
À l’exclusion de l’impact du rachat d’actions privilégiées, des rachats d’actions ordinaires discutés ci-dessous et de la disposition liée à l’affaire SEC, la plage de perspectives de l’entreprise aurait été inchangée par rapport à sa plage de prévisions précédente de 2,65 à 2,75 $.
Rachats d’actions
Le 10 juin, 2008, la société a annoncé avoir racheté toutes ses actions privilégiées de série C et D en circulation, ce qui, sur une base convertie, était l’équivalent de 17 millions d’actions ordinaires. De plus, le 17 juin, 2008, l’entreprise a lancé une offre publique d’achat « d’enchère néerlandaise modifiée » pour racheter jusqu’à 27,16 millions de ses actions ordinaires à un prix ne dépassant pas 25,00 USD ni moins de 22,00 USD par action. Le 23 juillet, 2008, la société a annoncé les résultats finaux de l’appel d’offres et a accepté d’acheter l’attribution complète de 27,16 millions d’actions au prix de 22,00 USD par action. Par conséquent, les actions ordinaires en circulation de la société ont été réduites à environ 59,3 millions.
Le 9 juin, 2008, et en prévision des rachats d’actions, l’entreprise a conclu une nouvelle facilité de crédit renouvelable basée sur des actifs de 1,25 milliard USD et a remboursé les environ 462 millions USD en circulation en vertu de l’ancienne facilité de crédit renouvelable et du prêt à terme de l’entreprise. Elle a également émis 425 millions de dollars en nouveaux billets HoldCo de 14 % dus en 2014 aux détenteurs des actions privilégiées en tant que paiement partiel pour le rachat. Ces notes peuvent être appelées au pair à tout moment.
L’entreprise appelle 125 millions de dollars de nouveaux billets HoldCo de 14 %
La société a récemment notifié le remboursement de 125 millions de dollars du montant principal de ses nouveaux billets HoldCo de 14 %. L’entreprise prévoit de retirer ce montant d’ici la fin du troisième trimestre 2008.
Commentaires du directeur général
Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Notre performance du deuxième trimestre reflète l’impact de la faiblesse attendue du marché sur notre activité de location principale, contrecarré en partie par la mise en œuvre proactive de notre stratégie d’amélioration des bénéfices. Bien que nos revenus de location aient diminué, nous avons augmenté notre marge d’BAIIA grâce à des réductions rigoureuses des coûts de main-d’œuvre et d’installation. Lorsque l’économie de la construction s’est ramollie au cours du trimestre, nous avions déjà ajusté notre plan de flotte pour ralentir les dépenses d’investissement de location de 80 millions de dollars.
« Une fois les rachats d’actions terminés, nous nous attendons à ce que le nombre d’actions entièrement diluées de la société en 2009 diminue d’environ 39 % à 70 millions d’actions. Comme nous l’avons indiqué en juin, ces rachats nous ont donné l’occasion d’obtenir une augmentation significativement plus importante du BPA et de le capturer plus rapidement que par d’autres moyens. »
M. Kneeland a poursuivi : « Nos perspectives pour l’année complète continuent d’équilibrer notre évaluation de ce qui, selon nous, sera un environnement de plus en plus difficile par rapport aux mesures dramatiques que nous avons déjà prises. Notre stratégie est maintenant bien établie, et nous continuerons à utiliser les nombreux leviers de fonctionnement à notre disposition, comme les dépenses d’investissement et les ajustements de main-d’œuvre, pour optimiser notre performance et générer un flux de trésorerie disponible. »
Flux de trésorerie disponible et taille du parc
Pour le premier semestre 2008, le flux de trésorerie disponible s’élevait à 117 millions de dollars après des dépenses totales en capital de location et hors location de 469 millions de dollars, par rapport à une utilisation de trésorerie gratuite de 152 millions de dollars après des dépenses totales en capital de location et hors location de 657 millions de dollars pour la même période l’année dernière. L’amélioration d’une année sur l’autre du flux de trésorerie disponible a largement résulté d’une réduction de 188 millions de dollars des dépenses en capital, ainsi que d’une meilleure production de fonds de roulement en 2008.
La taille de la flotte de location, mesurée par le coût d’équipement initial, était de 4,3 milliards USD et l’âge de la flotte de location était de 38 mois chez 30 juin, 2008, contre 4,2 milliards USD et 38 mois à la fin de l’année 2007, et 4,2 milliards USD et 37 mois chez 30 juin, 2007. La légère augmentation de l’OEC par rapport à la fin de l’année 2007 reflète l’impact de l’achat de nouveaux équipements aux prix actuels tout en vendant une flotte plus ancienne. Le nombre d’unités dans la flotte est essentiellement stable par rapport à la fin de l’année 2007.
Retour sur capital investi (ROIC)
Le rendement du capital investi était de 12,9 % pour les douze mois clos 30 juin, 2008, soit une baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation pour les douze derniers mois divisé par les moyennes des capitaux propres, de la dette et des impôts différés des actionnaires, nettes de la trésorerie moyenne.
Informations supplémentaires sur les résultats du 2Q 2008, les rachats d’actions et le statut de l’enquête de la SEC
Pour plus d’informations sur les résultats du deuxième trimestre 2008 de l’entreprise, y compris la performance du segment pour ses activités générales de location et de sécurité des tranchées, de pompage et d’électricité, les rachats d’actions ainsi que le statut de l’enquête de la SEC précédemment annoncée sur l’entreprise et les questions connexes, veuillez consulter le formulaire 10 Q du deuxième trimestre 2008 de l’entreprise déposé aujourd’hui auprès de la SEC.
Appel conférence
United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, mercredi, 30 juillet 2008, à 11 h, heure de l’Est. L’appel conférence sera disponible en direct par webémission audio à l’adresse unitedrentals.com, où il sera archivé, ou en appelant le (703) 639-1365.
Mesures non PCGR
Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIA’BAIIA pro forma et le bénéfice pro forma par action sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement fondés sur les actions. L’BAIIA représente la somme des revenus des opérations poursuivies avant la provision pour les impôts sur le revenu, les charges d’intérêts, les obligations convertibles nettes, les charges d’intérêts subordonnées, l’équipement de location pour dépréciation et l’amortissement et l’amortissement hors location. L’BAIIA pro forma représente la somme de l’BAIIA et l’impact de la provision comptabilisée dans le cadre de l’enquête de la SEC. Le BPA pro forma représente le revenu pro forma des opérations poursuivies offertes aux actionnaires ordinaires divisé par les actions diluées moyennes pondérées pro forma en circulation. L’entreprise croit que le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement, tandis que l’BAIIA et l’BAIIA pro forma offrent une perspective améliorée de notre performance opérationnelle. De plus, l’entreprise estime que le BPA pro forma fournit des informations utiles concernant la rentabilité future en tenant compte de notre nouvelle structure de capital. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation en vertu des PCGR ou aux bénéfices par action comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui associent les prévisions de flux de trésorerie disponible, BAIIA, l’BAIIA pro forma et les attentes en matière de BPA pro forma à une mesure financière PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.
À propos de United Rentals
United Rentals, Inc. est la plus grande entreprise de location d’équipement au monde, avec un réseau intégré de plus de 665 succursales de location dans 48 États, 10 provinces canadiennes et le Mexique. Les quelque 10 500 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location plus de 2 900 catégories d’équipement de location pour un coût d’origine total de 4,3 milliards de dollars. United Rentals est membre de l’indice MidCap 400 de Standard & Poor’s et de l’indice Russell 2000® et a son siège social à Greenwich, Conn. Des renseignements supplémentaires sur United Rentals sont disponibles sur le site www.unitedrentals.com.
Énoncés prospectifs
Certaines déclarations de ce communiqué de presse sont des déclarations prospectives. Ces énoncés peuvent généralement être identifiés par des mots tels que « croit », « s’attend à », « planifie », « a l’intention de », « projette », « prévoit », « peut », « fera », « devrait », « sur la bonne voie » ou « anticipe », ou leur terminologie négative ou comparable, ou par des discussions sur la vision, la stratégie ou les perspectives. Nos activités et nos opérations sont soumises à une variété de risques et d’incertitudes, dont beaucoup échappent à notre contrôle et, par conséquent, les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés par toute déclaration prospective. Les facteurs qui pourraient faire varier les résultats réels de ceux projetés comprennent, sans toutefois s’y limiter, les éléments suivants : (1) des conditions économiques ou industrielles plus faibles ou défavorables peuvent réduire la demande et les prix de nos produits et services, (2) les dépenses de construction non résidentielle, ou financement gouvernemental pour les infrastructures et autres projets de construction, peut ne pas atteindre les niveaux attendus, (3) il se peut que nous n’ayons pas toujours accès au capital dont nos activités ou plans de croissance peuvent avoir besoin, (4) toutes les sociétés que nous acquérons pourraient avoir des responsabilités non découvertes, peut mettre nos capacités de gestion à rude épreuve ou être difficile à intégrer, (5) les tarifs que nous pouvons facturer et l’utilisation du temps que nous pouvons atteindre peuvent être inférieurs aux prévisions, (6) les coûts que nous encourons peuvent être plus élevés que prévu, y compris en ne réalisant pas les économies prévues dans les montants ou les délais que nous avons planifiés, (7) la concurrence dans notre secteur pour les employés talentueux est intense, qui peuvent affecter les coûts et les taux de rétention de nos employés, (8) nous avons subi un effet de levier significatif supplémentaire dans le cadre de nos transactions de rachat d’actions terminées, qui nous oblige à utiliser une partie importante de notre flux de trésorerie pour le service de la dette et qui limitera notre flexibilité pour répondre à des conditions commerciales imprévues ou défavorables, (9) nous faisons l’objet d’une enquête continue de la SEC, et il ne peut y avoir aucune assurance quant à son résultat, ou toute autre conséquence potentielle pour nous, (10) nous sommes soumis à des actions collectives et des actions dérivées présumées déposées à la lumière de l’enquête de la SEC et d’autres actions collectives présumées relatives à la transaction de fusion résiliée avec les sociétés affiliées de Cerberus, et il ne peut y avoir aucune assurance quant à leur résultat ou à toute autre conséquence potentielle pour nous, et (11) nous pouvons encourir des coûts et des dépenses supplémentaires importants (y compris des obligations d’indemnisation) dans le cadre de l’enquête de la SEC, les prétendues actions collectives et les actions dérivées mentionnées ci-dessus, la demande du bureau du procureur des États-Unis, ou autre litige, les questions réglementaires ou d’enquête, liés à ce qui précède ou autrement. Pour une description plus complète de ces incertitudes et d’autres incertitudes possibles, veuillez consulter notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre, 2007, ainsi que nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC. Nos déclarations prévisionnelles contenues dans le présent document ne valent qu’à la date des présentes, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à publier publiquement toute révision des déclarations prévisionnelles afin de refléter de nouvelles informations ou des événements, circonstances ou changements ultérieurs dans les attentes.
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