United Rentals, Inc. a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2015. Le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,429 milliard USD et le chiffre d’affaires des locations à 1,220 milliard USD, contre 1,399 milliard USD et 1,179 milliard USD, respectivement, pour la même période l’an dernier. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net du deuxième trimestre de 86 millions USD, soit 0,88 USD par action diluée, contre 94 millions USD, soit 0,90 USD par action diluée, pour la même période l’année dernière.¹

Le BPA ajusté ² pour le trimestre s’élevait à 1,95 USD par action diluée, contre 1,65 USD par action diluée pour la même période l’an dernier. L’BAIIA ajusté ³ s’élevait à 706 millions USD et la marge d’BAIIA ajusté était un record de l’entreprise du deuxième trimestre à 49,4 %, soit une augmentation de 43 millions USD et de 200 points de base, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière.

Faits saillants du deuxième trimestre 2015

• Le chiffre d’affaires de location (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location de location et les articles auxiliaires) a augmenté de 3,5 % en glissement annuel.⁴ En ce qui concerne le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 3,7 %, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 2,8 % du volume d’équipement en location et de 1,5 % des taux de location.
• Le rendement du capital investi était de 8,9 % pour les 12 mois clos le 30 juin 2015, soit une augmentation de 0,8 point de pourcentage par rapport aux 12 mois clos le 30 juin 2014.
• L’utilisation du temps a diminué de 150 points de base en glissement annuel à 66,6 %. À l’exclusion des succursales les plus exposées au pétrole et au gaz en amont, l’utilisation du temps a diminué de 30 points de base en glissement annuel. 
• L’entreprise a généré 124 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute ajustée de 50,0 %, contre 138 millions de dollars et 48,6 % pour la même période l’année dernière.⁵
• Le flux continu, qui représente l’évolution d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par l’évolution d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 143,3 % pour le trimestre.

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1. Le revenu net PCGR et le bénéfice dilué par action pour le deuxième trimestre 2015 et 2014 comprennent des pertes d’extinction de la dette de 74 millions USD, soit 0,76 USD par action diluée, et de 40 millions USD, soit 0,38 USD par action diluée, respectivement.

2. Le BPA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis; (iv) l’impact sur l’amortissement lié au parc RSC acquis et aux biens et équipements; (v) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis; (vi) l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et (vii) la perte sur le rachat/rachat de titres de créance et la modification de la facilité ABL. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.

3. L’BAIIA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis et (iv) les frais de rémunération en actions, nets. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.

4. L’augmentation des revenus de location comprend un impact négatif de la devise. En excluant cet impact, le chiffre d’affaires des locations aurait augmenté de 4,8 % en glissement annuel.

5. La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis qui a été vendu.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Nous avons solidement amélioré notre rentabilité au deuxième trimestre d’une année sur l’autre, avec des résultats record pour la marge d’BAIIA du deuxième trimestre et le BPA ajusté. Les impacts négatifs de la baisse de l’activité pétrolière et gazière ainsi que de la flotte de l’industrie étaient plus importants que prévu et, par conséquent, nous avons mis à jour nos perspectives sur nos objectifs 2015. »

Kneeland a poursuivi : « La demande pour notre équipement est clairement là, et notre industrie devrait bénéficier d’une croissance solide dans les années à venir, à mesure que le forage pétrolier se stabilise et que le parc de location est absorbé. Les experts de l’industrie projettent des années de croissance à venir, sous l’impulsion du rebond continu de la construction non résidentielle. Compte tenu de ces perspectives et de notre capacité à générer une croissance et des rendements rentables, nous accélérons notre programme de rachat d’actions actuel de 750 millions de dollars et annonçons un programme de rachat supplémentaire d’un milliard de dollars. Ces décisions soulignent notre engagement à restituer le capital et à offrir de la valeur à nos actionnaires. »

Points saillants Six Months 2015

• Le chiffre d’affaires total s’élevait à 2,744 milliards USD et le chiffre d’affaires des locations s’élevait à 2,345 milliards USD, contre 2,577 milliards USD et 2,184 milliards USD, respectivement, pour la même période l’an dernier.
• Le chiffre d’affaires de location a augmenté de 7,4 % en glissement annuel.⁶ Dans le chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 7,5 %, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 5,3 % du volume d’équipement en location et de 2,2 % des taux de location. ⁷
• L’BAIIA ajusté s’élevait à 1,308 milliard USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 47,7 %, soit une augmentation de 126 millions USD et de 180 points de base, respectivement, par rapport à la même période l’an dernier.
• L’utilisation du temps a diminué de 100 points de base en glissement annuel à 65,4 %. À l’exclusion des succursales les plus exposées au pétrole et au gaz en amont, l’utilisation du temps a diminué de 10 points de base d’une année sur l’autre.
• L’entreprise a généré 240 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute ajustée de 50,4 %, contre 248 millions de dollars et 48,8 % pour la même période l’année dernière.
• Le flux continu, qui représente l’évolution d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par l’évolution d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 75,4 %.

Perspectives 2015                

L’entreprise a mis à jour ses perspectives pour l’exercice complet comme suit :

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6. L’augmentation des revenus de location comprend un impact négatif de la devise. En excluant cet impact, le chiffre d’affaires de location aurait augmenté de 8,8 % d’une année sur l’autre.

7. Le 1 avril 2014, l’entreprise a acquis certains actifs des quatre entités suivantes : National Pump & Compressor, Ltd., Canadian Pump and Compressor Ltd., GulfCo Industrial Equipment, LP et LD Services, LLC (collectivement, « National Pump »). National Pump est incluse dans les résultats de l’entreprise après la date d’acquisition. À l’exclusion de l’impact de l’acquisition de National Pump, le chiffre d’affaires de location pour les six premiers mois de 2015 a augmenté de 5,6 % en glissement annuel.

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Au cours des six premiers mois de 2015, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 432 millions USD, après des dépenses d’investissement brutes totales de location et non-location de 1,066 milliard USD. Par comparaison, le flux de trésorerie disponible pour les six premiers mois de 2014 s’élevait à 240 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de 1,080 milliard USD pour la location et non-location.⁸

La taille de la flotte de location était de 8,86 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine au 30 juin 2015, contre 8,44 milliards de dollars chez 31 décembre 2014. L’âge de la flotte de location était de 41,8 mois sur une base pondérée par l’OEC au 30 juin 2015, contre 43,0 mois chez 31 décembre 2014. 

Programmes de rachat d’actions

Au 30 juin 2015, la société a racheté 573 millions USD d’actions ordinaires dans le cadre du programme de rachat d’actions de 750 millions USD annoncé en décembre 2014. L’entreprise a accéléré ses plans et prévoit maintenant de terminer le programme en 2015.

Le 21 juillet 2015, le conseil d’administration de l’entreprise a autorisé un nouveau programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars qui commencera à la fin du programme actuel de 750 millions de dollars. L’entreprise a l’intention de terminer le nouveau programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars dans les 18 mois suivant son lancement.

Retour sur capital investi (ROIC)

Le rendement du capital investi était de 8,9 % pour les 12 mois clos le 30 juin 2015, soit une augmentation de 0,8 point de pourcentage par rapport aux 12 mois clos le 30 juin 2014. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens (déficit), la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.⁹

Appel conférence                                          

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 23 juillet 2015, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 866-835-8906. La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio à l’adresse UnitedRentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 703-925-2533, le code d’accès est le 1659838.

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8. Le flux de trésorerie disponible pour les six premiers mois de 2015 et 2014 comprend des paiements globaux liés à la fusion et à la restructuration de 2 millions USD et de 14 millions USD, respectivement.

9. Lors de l’ajustement du dénominateur du calcul du ROIC pour exclure également l’écart d’acquisition moyen, le ROIC était de 12,1 % pour le 12 mois clos le 30 juin 2015, soit une augmentation de 1,2 point de pourcentage par rapport au 12 mois clos le 30 juin 2014.

Mesures non PCGR                                                                                             

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente le flux de trésorerie net fourni par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement de location et non loué, plus les produits des ventes d’équipement de location et non loué. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, de l’amortissement net de l’équipement en location et de l’amortissement non lié à la location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, du net et de l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, de l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, de l’impact sur l’amortissement lié au parc de RSC acquis et aux biens et équipements, de l’impact de la majoration de la juste valeur du parc de RSC acquis, de l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et de la perte lors du rachat/rachat de titres de dette et de la modification de la facilité ABL. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui concilient le flux de trésorerie disponible prospectif et l’BAIIA ajusté aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise comprend un réseau intégré de 896 emplacements de location dans 49 États et dans 10 provinces canadiennes. L’entreprise compte environ 12 600 employés desservant les clients de la construction et du secteur industriel, des organismes de services publics, des municipalités, des propriétaires et autres. L’entreprise offre environ 3 300 catégories d’équipements à louer pour un coût d’origine total de 8,86 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 500, de l’indice de confiance Barron 400 et du Russel 3000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Des renseignements supplémentaires sur United Rentals sont disponibles à l’adresse UnitedRentals.com.

Énoncés prospectifs

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in the recovery of North American construction and industrial activities, which decreased during the economic downturn and significantly affected our revenues and profitability, or a slowdown in the energy sector, in general, could reduce demand for equipment and prices that we can charge; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (9) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (10) our rates and time utilization being less than anticipated; (11) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (12) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (13) the incurrence of impairment charges; (14) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (15) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (16) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (17) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (18) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (19) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (20) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (21) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (22) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (23) competition from existing and new competitors; (24) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (25) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk; (26) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; and (27) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 décembre 2014, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

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