United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2014. Le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,399 milliard USD et le chiffre d’affaires des locations s’élevait à 1,179 milliard USD, contre 1,206 milliard USD et 1,009 milliard USD, respectivement, pour la même période l’an dernier. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net du deuxième trimestre de 94 millions USD, soit 0,90 USD par action diluée, contre 83 millions USD, soit 0,78 USD par action diluée, pour la même période l’année dernière.

Le BPA ajusté ¹ pour le trimestre était de 1,65 USD par action diluée, contre 1,12 USD par action diluée pour la même période l’an dernier. L’BAIIA ajusté ² s’élevait à 663 millions USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 47,4 %, un record pour le deuxième trimestre.

Faits saillants du deuxième trimestre 2014

• Le chiffre d’affaires de location (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location renouvelée et les articles auxiliaires) a augmenté de 16,8 % en glissement annuel. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 16,1 %, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 10,3 % du volume d’équipement en location et de 4,9 % des taux de location.
• L’BAIIA ajusté s’élevait à 663 millions USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 47,4 %, soit une augmentation de 114 millions USD et de 190 points de base, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière.
• Le ROIC était de 8,1 % pour les 12 mois clos 30 juin 2014, une augmentation de 1,1 point de pourcentage par rapport aux 12 mois clos 30 juin 2013.
• L’utilisation du temps a augmenté de 20 points de base en glissement annuel à 68,1 %.
• L’entreprise a généré 138 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute ajustée de 48,6 %, contre 131 millions de dollars et 42,0 % pour la même période l’année dernière.³
• Le flux continu, qui représente l’évolution d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par l’évolution d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 59,1 % pour le trimestre.

¹ Le BPA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) les frais de dépréciation d’actifs; (iv) l’impact sur les dépenses d’intérêts liées à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis; (v) l’impact sur l’amortissement lié au parc RSC acquis et aux biens et équipements; (vi) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis; (vii) l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et (viii) la perte sur le rachat/rachat de titres de dette et le retrait d’obligations convertibles subordonnées. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.
² L’BAIIA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact de la majoration de la juste valeur de la flotte RSC acquise; (iv) le gain/la perte sur la vente de la filiale logicielle et (v) les frais de rémunération en actions, nets. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.
³ La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis qui a été vendu.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Notre solide performance du trimestre reflète beaucoup plus d’équipement en location à de meilleures marges qu’il y a un an, ce qui a entraîné une nouvelle marque d’eau élevée pour la marge d’BAIIA du deuxième trimestre. Le rebond de la construction non résidentielle continue de stimuler la demande, en particulier dans les secteurs de l’énergie et du commerce. Compte tenu de l’activité vigoureuse que nous constatons et de l’avantage d’une pénétration séculaire, nous avons augmenté nos perspectives pour l’année complète, et nous sommes d’accord avec les prévisions qui montrent plusieurs années de croissance saine de l’industrie au-delà de 2014. »

Kneeland a poursuivi : « Nous sommes bien dans l’expansion de notre segment spécialisé, notamment l’acquisition et l’intégration de National Pump au deuxième trimestre. Nos clients de pompes ont maintenant accès à notre gamme complète de flottes, et nous étendrons notre vente croisée d’actifs de pompes à notre clientèle plus large. De plus, nous avons ouvert cinq démarrages à froid spécialisés dans la sécurité des tranchées, l’électricité et le CVC et les outils, et avons acquis l’activité Blue-Stream Power et CVC à quatre emplacements en mai. Nous sommes très satisfaits du calibre de nos acquisitions spécialisées et du potentiel qu’elles représentent pour un meilleur retour sur capital. »

Perspectives 2014

L’entreprise a mis à jour ses perspectives pour l’exercice complet comme suit :

Perspectives antérieures

• Chiffre d’affaires total  :5,45 à 5,65 milliards USD
• BAIIA ajusté : Entre 2,55 et 2,65 milliards de dollars⁴      
• Augmentation des tarifs de location (d’une année sur l’autre) : Environ 4,0 %       
• Utilisation du temps : Environ 68,5 %
• Dépenses nettes en capital de location après achats bruts : Environ 1,2 milliard de dollars, après des achats bruts d’environ 1,7 milliard de dollars
• Flux de trésorerie disponible de l’exercice complet (à l’exclusion de l’impact des coûts liés à la fusion et à la restructuration) :425 à 475 millions USD

Perspectives actuelles

• Revenu total : Entre 5,55 et 5,65 milliards de dollars
• BAIIA ajusté : Entre 2,65 et 2,70 milliards de dollars
• Augmentation des tarifs de location (d’une année sur l’autre) : Environ 4,5 %
• Utilisation du temps : Non modifié
• Dépenses nettes en capital de location après achats bruts : Non modifié
• Flux de trésorerie disponible pour l’exercice complet (à l’exclusion de l’impact des coûts liés à la fusion et à la restructuration) : Entre 450 et 500 millions de dollars

Faits saillants Six Months 2014

• Le chiffre d’affaires total s’élevait à 2,577 milliards USD et le chiffre d’affaires de location était de 2,184 milliards USD, contre 2,306 milliards USD et 1,925 milliard USD, respectivement, pour la même période l’an dernier.
• Le chiffre d’affaires des locations a augmenté de 13,5 % en glissement annuel. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 12,7 %, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 9,0 % du volume d’équipement en location et de 4,6 % des taux de location.
• L’BAIIA ajusté s’élevait à 1,182 milliard USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 45,9 %, soit une augmentation de 182 millions USD et de 250 points de base, respectivement, par rapport à la même période l’an dernier.
• L’utilisation du temps a augmenté de 30 points de base en glissement annuel à 66,4 %.
• L’entreprise a généré 248 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute ajustée de 48,8 %, contre 254 millions de dollars et 42,9 % pour la même période l’année dernière.
• Le flux continu, qui représente le changement d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par le changement d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 67,2 %.

⁴ Les perspectives antérieures de l’entreprise indiquaient qu’elle devrait se situer au sommet de la fourchette de 2,55 à 2,65 milliards de dollars.
 

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Au cours des six premiers mois de 2014, le flux de trésorerie disponible s’élevait à 240 millions USD, après des dépenses d’investissement brutes totales de location et de non-location de 1,080 milliard USD. En comparaison, le flux de trésorerie disponible pour les six premiers mois de 2013 s’élevait à 77 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de 1,066 milliard USD pour la location et non-location. Le flux de trésorerie disponible pour les six premiers mois de 2014 et 2013 comprend des paiements globaux liés à la fusion et à la restructuration de 14 millions USD et de 27 millions USD, respectivement.

La taille de la flotte de location était de 8,42 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine à 30 juin 2014, contre 7,73 milliards de dollars à 31 décembre 2013. L’âge de la flotte de location était de 42,9 mois sur une base pondérée OEC à 30 juin 2014, contre 45,2 mois à 31 décembre 2013.

Programme de rachat d’actions

Au cours des six premiers mois de 2014, la société a racheté 228 millions de dollars d’actions ordinaires dans le cadre du programme de rachat de 500 millions de dollars qui a été annoncé en octobre 2013. L’intention actuelle de l’entreprise est de terminer le programme d’ici avril 2015.

Retour sur capital investi (ROIC)

Le rendement du capital investi était de 8,1 % pour la 30 juin 2014 de 12 mois, soit une augmentation de 1,1 point de pourcentage par rapport à la 30 juin 2013 de 12 mois. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens (déficit), la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.5

Acquisition de National Pump⁶

En avril 2014, l’entreprise a finalisé l’acquisition de certains actifs de National Pump, la deuxième plus grande société de location de pompes spécialisées en Amérique du Nord, qui a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 210 millions de dollars. Le prix d’achat était d’environ 853 millions USD, y compris la contrepartie future potentielle en espèces à payer en fonction de la réalisation future de certains objectifs d’BAIIA ajusté. L’acquisition a été financée en partie par le produit des billets de premier rang précédemment annoncés émis en mars 2014.

⁵ Lors de l’ajustement du dénominateur du calcul du ROIC pour exclure également le goodwill moyen, le ROIC était de 10,9 % pour le 30 juin 2014 de 12 mois clos, soit une augmentation de 1,4 point de pourcentage par rapport au 30 juin 2013 de 12 mois clos.
⁶ La société a acquis certains actifs des quatre entités suivantes : National Pump & Compressor, Ltd., Canadian Pump and Compressor Ltd., GulfCo Industrial Equipment, LP et LD Services, LLC (collectivement, « National Pump »).

Appel conférence

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 17 juillet 2014, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 866-238-1422. La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio sur unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 703-925-2533, le code d’accès est le 1640819.

Mesures non PCGR

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente le flux de trésorerie net fourni par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement de location et non loué, plus les produits des ventes d’équipement de location et non loué. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, des obligations convertibles subordonnées aux intérêts débiteurs, de l’amortissement de l’équipement de location et de l’amortissement et de l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, les frais de restructuration, les dépenses de rémunération en actions, le net, l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis et le gain/la perte sur la vente de la filiale de logiciels. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, frais de restructuration, les frais de dépréciation des actifs, l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, l’impact sur l’amortissement lié à la flotte, aux biens et à l’équipement de RSC acquis, l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis, l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et la perte lors du rachat/rachat de titres de créance et du retrait d’obligations convertibles subordonnées. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui concilient le flux de trésorerie disponible prospectif et l’BAIIA ajusté aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise dispose d’un réseau intégré de 883 succursales de location dans 49 États et 10 provinces canadiennes. L’entreprise compte environ 12 400 employés desservant les clients de la construction et du secteur industriel, des organismes de services publics, des municipalités, des propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 400 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 8,42 milliards de dollars. United Rentals est membre de l’indice Standard & Poor’s MidCap 400, de l’indice Barron’s 400 et du Russell 3000 Index® et a son siège social à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prévisionnelles au sens de la section 21E de la loi Securities Exchange Act de 1934, telle que modifiée, et de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995, connue sous le nom de PSLRA. Ces énoncés peuvent généralement être identifiés par l’utilisation d’une terminologie prospective telle que « croire », « s’attendre à », « pourrait », « vouloir », « chercher », « sur la bonne voie », « planifier », « projeter », « prévoir », « avoir l’intention » ou « anticiper », ou le négatif de ceux-ci ou d’une terminologie comparable, ou par des discussions sur la vision, la stratégie ou les perspectives. Ces déclarations sont basées sur les plans, estimations et projections actuels, et vous ne devez donc pas vous fier indûment à elles. Aucune déclaration prospective ne peut être garantie, et les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés. Les facteurs qui pourraient faire varier sensiblement les résultats réels de ceux projetés comprennent, sans toutefois s’y limiter, les éléments suivants : (1) les défis associés aux acquisitions passées ou futures, comme les responsabilités non découvertes, coûts, problèmes d’intégration et/ou l’incapacité d’atteindre les synergies de coûts et de revenus attendues; (2) un ralentissement de la reprise des activités de construction et industrielles nord-américaines, qui a diminué pendant la récession économique et a considérablement affecté nos revenus et notre rentabilité, pourrait réduire la demande d’équipement et de prix que nous pouvons facturer; (3) notre dette importante, ce qui nous oblige à utiliser une partie importante de notre flux de trésorerie pour le service de la dette et peut limiter notre flexibilité à répondre à des conditions commerciales imprévues ou défavorables; (4) l’incapacité de refinancer notre endettement à des conditions qui nous sont favorables, ou du tout; (5) l’engagement d’une dette supplémentaire, qui pourraient aggraver les risques associés à notre niveau actuel d’endettement; (6) le non-respect des engagements dans nos contrats de dette, qui pourrait entraîner la résiliation de nos facilités de crédit et l’accélération des emprunts en souffrance; (7) les engagements restrictifs et le montant des emprunts autorisés en vertu de nos contrats de dette, ce qui pourrait limiter notre flexibilité financière et opérationnelle; (8) une diminution des niveaux de dépenses en infrastructure, y compris un financement gouvernemental inférieur aux prévisions pour les projets de construction liés aux mesures de relance; (9) les fluctuations du prix de nos actions ordinaires et l’incapacité d’effectuer les rachats d’actions dans le délai et/ou selon les conditions prévues; (10) nos tarifs et notre utilisation du temps étant inférieurs aux prévisions; (11) notre incapacité à gérer le risque de crédit de manière adéquate ou à percevoir des contrats avec les clients; (12) notre incapacité à accéder au capital que nos plans d’affaires ou de croissance peuvent exiger; (13) l’engagement de frais de dépréciation; (14) notre dépendance vis-à-vis des distributions des filiales en raison de notre structure de holding et le fait que ces distributions pourraient être limitées par des restrictions contractuelles ou légales; (15) une augmentation de nos réserves pour pertes afin de traiter les opérations commerciales ou autres réclamations et toute réclamation qui dépasse les niveaux de réserves établis; (16) l’engagement de coûts et de dépenses supplémentaires (y compris les obligations d’indemnisation) dans le cadre d’un litige, les questions réglementaires ou d’enquête; (17) l’issue ou d’autres conséquences potentielles d’un litige et d’autres réclamations et questions réglementaires relatives à notre activité, y compris certaines réclamations que notre assurance peut ne pas couvrir; (18) l’effet que certaines dispositions de notre charte et certains contrats de dette et notre dette importante peuvent avoir de rendre plus difficile ou autrement décourageant, retarder ou dissuader une prise de contrôle ou tout autre changement de contrôle de notre part; (19) rotation de la direction et incapacité à attirer et retenir le personnel clé; (20) nos coûts étant plus élevés que prévu et/ou l’incapacité de réaliser les économies prévues dans les montants ou les délais prévus; (21) notre dépendance vis-à-vis des fournisseurs clés pour obtenir de l’équipement et d’autres fournitures pour notre entreprise à des conditions acceptables; (22) notre incapacité à vendre notre flotte neuve ou d’occasion dans les montants, ou aux prix, nous nous attendons à; (23) la concurrence des concurrents existants et nouveaux; (24) les perturbations de nos systèmes informatiques; (25) les coûts liés au respect de l’environnement, les lois et règlements de sécurité et étrangers; (26) les difficultés de travail et la législation du travail affectant nos relations de travail et nos opérations en général; et (27) des augmentations de nos coûts d’entretien et de remplacement et/ou des diminutions de la valeur résiduelle de notre équipement. Pour une description plus complète de ces risques et incertitudes ainsi que d’autres risques et incertitudes possibles, veuillez consulter notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre 2013, ainsi que nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC. Les déclarations prospectives contenues dans le présent document ne valent qu’à la date des présentes, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à publier publiquement toute révision des déclarations prospectives afin de refléter de nouvelles informations ou des événements, circonstances ou changements ultérieurs dans les attentes.

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Personne-ressource :
Fred Bratman
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