United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’année complète 2014¹.

Pour le quatrième trimestre 2014, le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,564 milliard USD et le chiffre d’affaires de location était de 1,320 milliard USD, contre 1,338 milliard USD et 1,133 milliard USD, respectivement, pour la même période l’année précédente. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net de 194 millions USD, soit 1,88 USD par action diluée, contre 140 millions USD, soit 1,31 USD par action diluée, pour la même période l’année précédente.

Le BPA ajusté ² pour le trimestre était de 2,19 USD par action diluée, contre 1,59 USD par action diluée pour la même période l’année précédente. L’BAIIA ajusté ³ s’élevait à 775 millions USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 49,6 % pour le trimestre.

Pour l’année complète 2014, le chiffre d’affaires total s’élevait à 5,685 milliards USD et le chiffre d’affaires de location s’élevait à 4,819 milliards USD. Sur une base PCGR, le revenu net de l’exercice complet s’élevait à 540 millions USD, soit 5,15 USD par action diluée.

Le BPA ajusté pour l’exercice complet était de 6,91 USD par action diluée, contre 4,91 USD par action diluée pour 2013. L’BAIIA ajusté s’élevait à 2,718 milliards USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 47,8 % pour l’année complète.

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1. En avril 2014, l’entreprise a acquis certains actifs des quatre entités suivantes : National Pump & Compressor, Ltd., Canadian Pump and Compressor Ltd., GulfCo Industrial Equipment, LP et LD Services, LLC (collectivement « National Pump »). National Pump est incluse dans les résultats de l’entreprise après la date d’acquisition.
2. Le BPA ajusté (bénéfices par action) est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) les frais de dépréciation d’actifs; (iv) l’impact sur les dépenses d’intérêts liées à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis; (v) l’impact sur l’amortissement lié au parc RSC acquis et aux biens et équipements; (vi) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis; (vii) l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et (viii) la perte sur le rachat/rachat de titres de dette et le retrait d’obligations convertibles subordonnées. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.
3. L’BAIIA ajusté (bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact de la majoration de la juste valeur de la flotte RSC acquise; (iv) le gain/la perte sur la vente de la filiale logicielle et (v) les frais de rémunération en actions, nets. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.

Faits saillants 2014

• Pour l’année complète 2014, le chiffre d’affaires total a augmenté de 14,7 % en glissement annuel, et le chiffre d’affaires de location (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location renouvelée et les articles auxiliaires) a augmenté de 14,8 %. Dans le chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 14,4 %, reflétant des augmentations de 9,6 % du volume d’équipement en location et de 4,5 % des taux de location. À l’exclusion de l’impact de National Pump, le chiffre d’affaires de location pour l’année complète 2014 a augmenté de 10,8 % en glissement annuel.
• Pour le quatrième trimestre 2014, le chiffre d’affaires des locations a augmenté de 16,5 % en glissement annuel. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 16,3 %, reflétant des augmentations de 10,7 % du volume d’équipement en location et de 4,1 % des taux de location. En excluant l’impact de National Pump, le chiffre d’affaires des locations pour le quatrième trimestre 2014 a augmenté de 11,1 % en glissement annuel.
• Le flux continu, qui représente le changement d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par le changement d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 54,9 % pour le quatrième trimestre 2014 et de 58,2 % pour l’année complète.
• L’utilisation du temps a augmenté de 130 points de base en glissement annuel à 70,6 % au quatrième trimestre 2014. L’utilisation à temps plein de l’année a augmenté de 60 points de base pour atteindre un record de 68,8 %.
• Pour le quatrième trimestre 2014, l’entreprise a généré 156 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute de 48,7 %, contre 134 millions de dollars de revenus à une marge brute de 46,3 % l’année précédente. Pour l’année complète 2014, l’entreprise a généré 544 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute de 48,5 %, contre 490 millions de dollars de revenus à une marge brute de 44,9 % pour l’année précédente.⁴

Perspectives 2015

L’entreprise a fourni les perspectives suivantes pour l’année complète 2015 :

• Revenu total compris entre 6,0 et 6,2 milliards de dollars;
• BAIIA ajusté dans une plage de 2,95 à 3,05 milliards de dollars;
• Une augmentation des taux de location d’environ 3,5 % en glissement annuel;
• Utilisation du temps d’environ 69 %;
• Dépenses nettes en capital locatif d’environ 1,2 milliard USD, après des achats bruts d’environ 1,7 milliard USD; et
• Flux de trésorerie disponible compris entre 725 et 775 millions de dollars.⁵

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4. La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis qui a été vendu.
5. Le flux de trésorerie disponible prévu reflète des impôts en espèces inférieurs aux impôts prévus d’environ 100 millions de dollars en 2015 liés au projet d’amortissement fiscal en prime adopté en décembre 2014.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Nous avons atteint ou dépassé tous les objectifs de nos perspectives pour 2014, terminant l’année par un trimestre meilleur que prévu et notre rendement le plus élevé à ce jour sur le capital investi. Nos augmentations de taux et d’utilisation de l’année complète ont permis d’augmenter le chiffre d’affaires de location à presque deux fois le rythme de l’expansion de l’industrie, et nous sommes en bonne position pour développer les secteurs les plus rentables de notre entreprise, y compris nos lignes de location spécialisées à marge élevée. »

Kneeland a poursuivi : « Pour 2015, nous nous efforçons d’enregistrer des sommets de plus de 6 milliards de dollars de chiffre d’affaires et d’environ 3 milliards de dollars d’BAIIA ajusté. Notre secteur devrait connaître plusieurs années de croissance et nos clients sont enjoués. Bien que nous nous attendions à voir une traînée dans certaines zones commerciales du ralentissement du pétrole en amont, notre exposition est grandement limitée par notre taille, notre agilité et notre diversification. De plus, nous croyons que les prix bas du pétrole seront une aubaine pour de nombreux secteurs que nous desservons, ce qui stimulera la demande dans la fabrication et d’autres marchés affamés pour notre flotte. »

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Pour l’exercice complet 2014, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 557 millions USD après : (i) des dépenses d’investissement totales en location et hors location de 1,821 milliard de dollars; et (ii) des paiements en espèces cumulés de 17 millions de dollars liés aux activités de fusion et de restructuration.

La taille du parc de location était de 8,44 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine chez 31 décembre, 2014, contre 7,73 milliards de dollars chez 31 décembre, 2013. L’âge de la flotte de location était de 43,0 mois sur une base pondérée OEC à 31 décembre, 2014, contre 45,2 mois à 31 décembre, 2013.

Programmes de rachat d’actions

En 2014, l’entreprise a racheté 491 millions USD d’actions ordinaires pour compléter le programme de rachat de 500 millions USD qui a été annoncé en octobre 2013.

En décembre 2014, le conseil d’administration de la société a autorisé un nouveau programme de rachat d’actions de 750 millions de dollars, que la société a l’intention d’achever dans les 18 mois suivant l’autorisation. En 2014, la société a racheté 102 millions de dollars d’actions ordinaires dans le cadre de ce programme de rachat d’actions.

Retour sur capital investi (ROIC)

Le rendement du capital investi était de 8,8 % pour l’exercice clos le 31 décembre, 2014, soit une augmentation de 130 points de base par rapport à l’exercice clos le 31 décembre, 2013. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens (déficit), la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.⁶

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6. Lors de l’ajustement du dénominateur du calcul du RCI pour exclure également l’écart d’acquisition moyen, le RCI était de 11,9 % pour l’exercice clos le 31 décembre, 2014, une augmentation de 160 points de base par rapport à l’exercice clos le 31 décembre, 2013.

Appel conférence                                          

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 22 janvier 2015, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 866-835-8906. La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio à l’adresse UnitedRentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 703-925-2533, le code d’accès est le 1650440.

Mesures non PCGR                                                                                             

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente le flux de trésorerie net fourni par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement de location et non loué, plus les produits des ventes d’équipement de location et non loué. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, des obligations convertibles subordonnées aux intérêts débiteurs, de l’amortissement de l’équipement de location et de l’amortissement et de l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, les frais de restructuration, les dépenses de rémunération en actions, le net, l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis et le gain/la perte sur la vente de la filiale de logiciels. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, frais de restructuration, les frais de dépréciation des actifs, l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, l’impact sur l’amortissement lié à la flotte, aux biens et à l’équipement de RSC acquis, l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis, l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion et la perte lors du rachat/rachat de titres de créance et du retrait d’obligations convertibles subordonnées. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui concilient le flux de trésorerie disponible prospectif et l’BAIIA ajusté aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise dispose d’un réseau intégré de 881 succursales de location dans 49 États et 10 provinces canadiennes. Les quelque 12 500 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 300 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 8,44 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 500, de l’indice de confiance Barron 400 et du Russel 3000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Des renseignements supplémentaires sur United Rentals sont disponibles à l’adresse UnitedRentals.com.

Énoncés prospectifs

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in the recovery of North American construction and industrial activities, which decreased during the economic downturn and significantly affected our revenues and profitability, or a slowdown in the energy sector, in general, could reduce demand for equipment and prices that we can charge; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for stimulus-related construction projects; (9) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (10) our rates and time utilization being less than anticipated; (11) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (12) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (13) the incurrence of impairment charges; (14) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (15) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (16) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (17) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (18) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (19) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (20) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (21) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (22) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (23) competition from existing and new competitors; (24) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (25) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations; (26) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; and (27) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 décembre, 2014, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

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Personne-ressource :

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(203) 618-7318

Cellulaire : (917) 847-4507

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