United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’année complète 2013^[1].

Pour le quatrième trimestre 2013, le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,338 milliard USD et le chiffre d’affaires de location était de 1,133 milliard USD, contre 1,249 milliard USD et 1,036 milliard USD, respectivement, pour la même période l’année précédente. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net de 140 millions USD, soit 1,31 USD par action diluée, contre 41 millions USD, soit 0,40 USD par action diluée, pour la même période l’année précédente.

Le BPA ajusté ^[2] pour le trimestre était de 1,59 USD par action diluée, contre 1,27 USD par action diluée pour la même période l’année précédente. L’BAIIA ajusté ^[3] s’élevait à 651 millions USD et la marge d’BAIIA ajusté était de 48,7 % pour le trimestre.

Pour l’année complète 2013, le chiffre d’affaires total s’élevait à 4,955 milliards USD et le chiffre d’affaires de location s’élevait à 4,196 milliards USD. Sur une base PCGR, le revenu net de l’exercice complet était de 387 millions USD, soit 3,64 USD par action diluée.

Le BPA ajusté pour l’exercice complet était de 4,91 USD par action diluée, contre 3,76 USD par action diluée pour 2012. L’BAIIA ajusté s’élevait à 2,293 milliards USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 46,3 % pour l’année complète.

Points saillants 2013

Sur une base pro forma (c’est-à-dire, en supposant la combinaison des résultats de United Rentals et des résultats RSC pour l’année complète 2012) :

• Le chiffre d’affaires total de l’exercice complet 2013 a augmenté de 6,2 % par rapport à 4,664 milliards USD pour 2012. Le chiffre d’affaires de location de l’exercice complet 2013 (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location de location et les articles auxiliaires) a augmenté de 7,0 % par rapport à 3,920 milliards USD pour 2012. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 7,8 % pour l’année complète, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 6,9 % du volume d’équipement en location et de 4,2 % des taux de location.
• Le chiffre d’affaires des locations du quatrième trimestre 2013 a augmenté de 9,4 % en glissement annuel. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 9,6 % pour le trimestre, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 8,2 % du volume d’équipement en location et de 4,0 % des taux de location.
• L’BAIIA ajusté du quatrième trimestre 2013 et la marge d’BAIIA ajusté ont augmenté de 98 millions USD et de 440 points de base, respectivement, par rapport à la même période en 2012. L’BAIIA ajusté et la marge d’BAIIA ajusté de l’exercice complet 2013 ont augmenté de 305 millions USD et de 370 points de base, respectivement, par rapport à 2012.
• Le flux continu, qui représente le changement d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par le changement d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 110,1 % pour le quatrième trimestre 2013 et de 104,8 % pour l’année complète.
• L’utilisation du temps a augmenté de 60 points de base en glissement annuel pour atteindre 69,3 % au quatrième trimestre 2013. L’utilisation à temps plein de l’année complète a augmenté de 70 points de base pour atteindre un record de l’entreprise de 68,2 %.
• L’entreprise a généré 134 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute de 46,3 % au quatrième trimestre 2013, contre 141 millions de dollars de revenus à une marge brute de 39,7 % l’année précédente. Pour l’année complète 2013, l’entreprise a généré 490 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute de 44,9 %, contre 463 millions de dollars de revenus à une marge brute de 39,7 % pour 2012.⁴
• L’entreprise a réalisé 59 millions USD de synergies de coûts au quatrième trimestre 2013, et 236 millions USD pour l’année complète, en lien avec l’intégration de RSC.

Perspectives 2014            

L’entreprise a fourni les perspectives suivantes pour l’année complète 2014 :

• Revenu total compris entre 5,25 et 5,45 milliards de dollars;
• BAIIA ajusté dans une plage de 2,45 à 2,55 milliards de dollars;
• Une augmentation des taux de location d’environ 4,0 % en glissement annuel;
• Utilisation du temps d’environ 68,5 %;
• Dépenses nettes en capital de location d’environ 1,15 milliard USD, après des achats bruts d’environ 1,65 milliard USD; et
• Flux de trésorerie disponible de l’ordre de 400 à 450 millions de dollars.

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, directeur général de United Rentals, a déclaré : « 2013 a été une année de réalisation inégalée pour notre entreprise, tant sur le plan opérationnel qu’en termes de création de valeur. Nous avons publié des résultats record pour le chiffre d’affaires de l’exercice complet, BAIIA, la marge d’BAIIA et le BPA, en raison de l’exécution disciplinée de notre stratégie et de notre intégration réussie du RSC. Nous avons également généré 421 millions USD de flux de trésorerie disponible opérationnel, tout en continuant à développer notre flotte sur un marché en amélioration. Nous avons terminé sur une bonne note, avec des augmentations d’une année sur l’autre du taux et de l’utilisation du temps, ce qui nous positionne bien pour 2014. »

Kneeland a poursuivi : « Cette année, nous continuerons à mettre en œuvre notre stratégie pour développer l’entreprise de façon rentable, réduire l’effet de levier et restituer de la trésorerie aux actionnaires. Nous nous attendons à ce que notre croissance soit soutenue par des taux de location plus élevés, la génération de flux de trésorerie disponibles et une augmentation de la demande de nos marchés finaux. Nous sommes d’accord avec les prévisions de l’industrie selon lesquelles la majeure partie de la reprise dans la construction non résidentielle se situe à l’avenir, et la location d’équipement en est encore aux premières étapes d’un cycle de croissance pluriannuel. »

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Pour l’exercice complet 2013, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 383 millions USD après : (i) des dépenses totales en immobilisations de location et hors location de 1,684 milliard de dollars; et (ii) des paiements en espèces cumulés de 38 millions de dollars liés aux activités de fusion et de restructuration.

La taille de la flotte de location était de 7,73 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine chez 31 décembre, 2013, contre 7,23 milliards de dollars chez 31 décembre, 2012. L’âge de la flotte de location était de 45,2 mois sur une base pondérée OEC à 31 décembre, 2013, contre 47,2 mois à 31 décembre, 2012.  

Autorisation de rachat d’actions

Au cours du quatrième trimestre 2013, la société a racheté 9 millions de dollars d’actions ordinaires dans le cadre du programme de rachat de 500 millions de dollars annoncé en octobre 2013. L’intention actuelle de l’entreprise est d’effectuer les rachats dans les 18 mois suivant l’annonce d’octobre.

Retour sur capital investi (ROIC)

Le rendement du capital investi, sur une base déclarée, était de 7,5 % pour la période de 12 mois close 31 décembre, 2013, soit une augmentation de 10 points de base par rapport à la même période de l’année dernière. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les moyennes des capitaux propres, de la dette et des impôts différés des actionnaires, nettes de la trésorerie moyenne et exclut l’impact des coûts liés à la fusion et à la restructuration. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.⁵

Appel conférence

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 23 janvier 2014, à 11 h, heure de l’Est. La conférence téléphonique sera disponible en direct par webémission audio sur unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus, et en appelant le 866-238-1422.

Mesures non PCGR                                  

Le flux de trésorerie disponible (utilisation), le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIA), BAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible (utilisation) représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement basés sur les actions, nets. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision (bénéfice) pour les impôts sur le revenu, les intérêts débiteurs, les obligations convertibles subordonnées aux intérêts débiteurs, l’amortissement de l’équipement en location et l’amortissement et l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion RSC, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, des frais nets, de l’impact de la marge de juste valeur de la flotte et de l’inventaire RSC acquis et du gain sur la vente de notre filiale de logiciels. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion RSC, frais de restructuration, frais de dépréciation des actifs, les intérêts débiteurs liés à la fusion RSC avant clôture, l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, l’impact sur l’amortissement lié à la flotte, aux biens et à l’équipement RSC acquis, l’impact de la marge de juste valeur du parc et de l’inventaire RSC acquis, Amortissement des actifs incorporels liés à la fusion RSC, le gain sur la vente de notre filiale logicielle et la perte sur le rachat/rachat de titres de créance et le retrait d’obligations convertibles subordonnées. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible (utilisation) fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures de service de la dette et aux exigences de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui concilient le flux de trésorerie disponible prospectif et l’BAIIA ajusté aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals          

United Rentals, Inc. est la plus grande entreprise de location d’équipement au monde, avec un réseau intégré de 832 succursales de location dans 49 États et 10 provinces canadiennes. Les quelque 11 850 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 100 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 7,73 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 400 des capitalisations moyennes et du Russel 2000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs                    

Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives au sens de la section 21E de la loi Securities Exchange Act de 1934, tel que modifié, et la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995, connu sous le nom de PSLRA. Ces déclarations peuvent généralement être identifiées par l’utilisation d’une terminologie prospective telle que « croire », « s’attendre à », « peut », « sera », « devrait », « chercher », « sur la bonne voie », « planifier », « projet », « prévisions », « avoir l’intention » ou « anticiper », ou la terminologie négative ou comparable, ou par des discussions sur la vision, stratégie ou perspectives. Ces déclarations sont basées sur les plans, estimations et projections actuels et, par conséquent, vous ne devez pas vous fier à elles de manière excessive. Aucune déclaration prospective ne peut être garantie, et les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés. Les facteurs qui pourraient faire varier sensiblement les résultats réels de ceux projetés comprennent : mais sans s’y limiter, ce qui suit : (1) les défis associés aux acquisitions passées ou futures, comme les responsabilités non découvertes, coûts, problèmes d’intégration et/ou l’incapacité d’atteindre les synergies de coûts et de revenus attendues; (2) un ralentissement de la reprise des activités de construction et industrielles nord-américaines, qui a diminué pendant la récession économique et a considérablement affecté nos revenus et notre rentabilité, peut réduire davantage la demande d’équipement et de prix que nous pouvons facturer; (3) notre dette importante, ce qui nous oblige à utiliser une partie importante de notre flux de trésorerie pour le service de la dette et peut limiter notre flexibilité à répondre à des conditions commerciales imprévues ou défavorables; (4) l’incapacité de refinancer notre endettement à des conditions qui nous sont favorables, ou du tout; (5) l’engagement d’une dette supplémentaire, ce qui pourrait aggraver notre niveau actuel d’endettement; (6) le non-respect des engagements dans nos contrats de dette, qui pourrait entraîner la résiliation de nos facilités de crédit et l’accélération des emprunts en souffrance; (7) les engagements restrictifs et le montant des emprunts autorisés en vertu de nos contrats de dette, ce qui pourrait limiter notre flexibilité financière et opérationnelle; (8) une diminution des niveaux de dépenses en infrastructure, y compris un financement gouvernemental inférieur aux prévisions pour les projets de construction liés aux mesures de relance; (9) les fluctuations du prix de nos actions ordinaires et l’incapacité d’effectuer les rachats d’actions dans le délai et/ou selon les conditions prévues; (10) nos tarifs et notre utilisation du temps étant inférieurs aux prévisions; (11) notre incapacité à gérer le risque de crédit de manière adéquate ou à percevoir des contrats avec les clients; (12) notre incapacité à accéder au capital que nos plans d’affaires ou de croissance peuvent exiger; (13) l’engagement de frais de dépréciation; (14) une augmentation de nos réserves pour pertes pour traiter les opérations commerciales ou autres réclamations et toute réclamation qui dépasse nos niveaux de réserves établis; (15) l’engagement de coûts et de dépenses supplémentaires (y compris les obligations d’indemnisation) dans le cadre d’un litige, les questions réglementaires ou d’enquête; (16) le résultat ou d’autres conséquences potentielles d’un litige et d’autres réclamations et questions réglementaires relatives à notre activité, y compris certaines réclamations que notre assurance peut ne pas couvrir; (17) l’effet que certaines dispositions de notre charte et certains contrats de dette et notre dette importante peuvent avoir de rendre plus difficile ou autrement décourageant, retarder ou dissuader une prise de contrôle ou tout autre changement de contrôle de notre part; (18) rotation de la direction et incapacité à attirer et retenir le personnel clé; (19) nos coûts étant plus élevés que prévu, l’incapacité de réaliser les économies prévues dans les montants ou les délais prévus; (20) notre dépendance vis-à-vis des fournisseurs clés pour obtenir de l’équipement et d’autres fournitures pour notre entreprise à des conditions acceptables; (21) notre incapacité à vendre notre flotte neuve ou d’occasion dans les montants, ou aux prix, nous nous attendons à; (22) la concurrence des concurrents existants et nouveaux; (23) les perturbations de nos systèmes informatiques; (24) les coûts liés au respect de l’environnement, les lois et règlements de sécurité et étrangers; et (25) augmente nos coûts d’entretien et de remplacement à mesure que nous vieillissons notre flotte, et diminue la valeur résiduelle de notre équipement. Pour une description plus complète de ces risques et incertitudes ainsi que d’autres risques et incertitudes possibles, veuillez consulter notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre, 2013, ainsi que nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC. Les déclarations prévisionnelles contenues dans le présent document ne valent qu’à la date des présentes, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à publier publiquement toute révision des déclarations prévisionnelles afin de refléter de nouvelles informations ou des événements, circonstances ou changements ultérieurs dans les attentes.

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Personne-ressource :

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