Greenwich, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’année complète 2008. Pour le quatrième trimestre, le chiffre d’affaires total s’élevait à 791 millions USD et le chiffre d’affaires des locations s’élevait à 600 millions USD, contre 925 millions USD et 681 millions USD, respectivement, pour le quatrième trimestre 2007. Pour l’année complète, le chiffre d’affaires total s’élevait à 3,3 milliards USD et le chiffre d’affaires de location s’élevait à 2,5 milliards USD, contre 3,7 milliards USD et 2,6 milliards USD, respectivement, pour l’année complète 2007.
Faits saillants 2008
- La génération de flux de trésorerie disponible a augmenté à 335 millions de dollars pour l’exercice complet 2008, contre 242 millions de dollars pour 2007
- Fermeture ou consolidation de 75 succursales sous-performantes au cours de l’année et réduction des effectifs d’environ 1 000
- La marge d’BAIIA pro forma a augmenté à 32,4 % pour l’exercice complet 2008, contre 31,2 % pour 2007
- Réduction des dépenses SG&A de 28 millions USD au quatrième trimestre et de 84 millions USD pour l’exercice complet 2008, entraînant une amélioration de la marge SG&A de 0,4 point de pourcentage à 15,7 % du chiffre d’affaires pour l’exercice
- Un montant record de 1,3 milliard de dollars d’équipement (coût de l’équipement d’origine) a été transféré entre les succursales, en moyenne chaque trimestre, pour mieux aligner la flotte sur la demande
- L’utilisation du temps était de 64,2 % pour le quatrième trimestre et de 63,6 % pour l’année complète 2008, soit une baisse de 0,8 point de pourcentage et de 0,4 point de pourcentage, respectivement, par rapport à 2007; les taux de location ont baissé de 6,4 % pour le trimestre et de 3,1 % pour l’année
- L’entrepreneur fournit une marge brute a augmenté d’une année sur l’autre de 4,8 points de pourcentage à 25,6 % pour le quatrième trimestre, et de 4,6 points de pourcentage à 23,6 % pour l’année complète
Commentaires du directeur général
Michael Kneeland, directeur général de United Rentals, a déclaré : « Notre performance de 2008 reflète notre capacité à tirer les leviers clés qui sont sous notre contrôle, en particulier notre structure de coûts, notre liquidité et notre performance de flotte, pour faire face à un environnement difficile. Malgré la faiblesse des marchés finaux au fur et à mesure que l’année progressait, nous avons réussi à augmenter notre flux de trésorerie de l’exercice complet, notre marge BAIIA pro forma et notre ratio SG&A. Ces améliorations sont le résultat d’un plan interne discipliné conçu pour assurer la stabilité à court terme et la croissance à long terme. »
Kneeland a poursuivi : « Nous entrons dans l’année 2009 avec un accent continu sur le contrôle des coûts, une structure de capital solide qui offre une liquidité suffisante et la capacité de limiter les dépenses d’investissement et de générer un flux de trésorerie positif. En janvier, nous avons lancé une initiative à l’échelle de l’entreprise pour la direction du service à la clientèle qui nous donnera des avantages stratégiques maintenant et en cours de reprise. »
Résultats du quatrième trimestre 2008
Sur la base des PCGR, l’entreprise a déclaré une perte du quatrième trimestre 2008 de 853 millions USD, soit une perte de 14,25 USD par action diluée, par rapport à un revenu de 153 millions USD, soit 1,36 USD par action diluée, pour le quatrième trimestre 2007. La perte du quatrième trimestre 2008 comprend les éléments après impôts suivants : (i) une charge de dépréciation de l’écart d’acquisition hors trésorerie précédemment annoncée de 911 millions USD, ou $(15,21) par action diluée; (ii) un gain de 26 millions de dollars, ou 0,44 USD par action diluée, liés au rachat d’un montant principal de 130 millions de dollars de billets subordonnés seniors et seniors en circulation; (iii) des frais de 12 millions de dollars, ou $(0,20) par action diluée, liés à l’impact global de la fermeture de 43 succursales au cours du trimestre et de l’altération de certains actifs; et (iv) une perte nette après impôts de 1 million de dollars, ou $(0,01) par action diluée, liés aux opérations canadiennes de l’entreprise. Le revenu des opérations poursuivies du quatrième trimestre 2007 comprend un gain après impôt de 59 millions USD, soit 0,52 USD par action diluée, lié à la résiliation de l’accord de fusion Cerberus et des gains nets après impôt de 11 millions USD, soit 0,10 USD par action diluée, liés aux opérations canadiennes de la société.
L’entreprise a déclaré un BPA pro forma de 0,65 USD pour les opérations poursuivies au quatrième trimestre 2008, contre 0,75 USD pour l’année précédente. La baisse de rentabilité reflète principalement une baisse du chiffre d’affaires de location d’équipement et du bénéfice brut dans un environnement de construction adoucissant, partiellement contrebalancé par un nombre d’actions inférieur ainsi que par les initiatives de réduction des coûts réussies de l’entreprise. Le BPA pro forma 2008 exclut l’impact des frais de dépréciation de l’écart d’acquisition, le gain sur le rachat des billets, l’impact global des fermetures de succursales et des dépréciations d’actifs, et la perte de transactions en devises étrangères, tandis que le BPA pro forma de 2007 exclut l’impact de l’avantage de résiliation de fusion ainsi que les gains de transaction en devise étrangère.
BAIIA, une mesure non PCGR, s’élevait à 234 millions USD et la marge de l’BAIIA était de 29,6 % au quatrième trimestre 2008, contre 415 millions USD et 44,9 % au quatrième trimestre 2007. L’BAIIA du quatrième trimestre 2008 comprend 11 millions USD de frais de fermeture de succursale et une perte de transaction de 1 million USD en devises étrangères. L’BAIIA du quatrième trimestre 2007 comprend un gain de 94 millions USD associé à l’avantage de résiliation de la fusion ainsi que des gains de transactions en devises étrangères de 17 millions USD. En excluant l’impact de ces éléments, la marge d’BAIIA pro forma du quatrième trimestre de l’entreprise était de 31,1 %, soit une baisse de 1,8 point de pourcentage par rapport au quatrième trimestre 2007.
Résultats de l’exercice complet 2008
Sur la base des PCGR, l’entreprise a déclaré une perte de 704 millions de dollars pour l’exercice complet 2008, soit une perte de 12,62 dollars par action diluée, contre un revenu de 363 millions de dollars, soit un bénéfice de 3,26 dollars par action diluée, pour l’exercice complet 2007. La perte de l’année complète 2008 comprend les éléments après impôts suivants : (i) des frais de dépréciation de l’écart d’acquisition hors trésorerie de 911 millions USD, ou (12,19) USD par action diluée; (ii) un gain de 26 millions de dollars, soit 0,35 USD par action diluée, liés aux rachats de billets; (iii) des frais de 14 millions de dollars, ou $(0,18) par action diluée, liés à l’impact global de la fermeture de 75 succursales au cours de l’exercice et de l’altération de certains actifs; (iv) un montant de 8 millions de dollars, ou $(0,10) par action diluée, frais principalement liés à l’établissement d’une indemnité d’évaluation de crédit d’impôt étranger à la suite du rachat d’actions privilégiées discuté ci-dessous; (v) les 14 millions de dollars, ou $(0,19) par action diluée, Frais de règlement SEC; et (vi) les 1 million de dollars, ou $(0,01) par action diluée, perte de transaction en devise étrangère. De plus, la perte de l’exercice complet de 2008 comprend des frais de rachat d’actions privilégiées de 239 millions USD, ou (3,19) USD par action diluée, liés au rachat par la société en juin 2008 de toutes ses actions privilégiées de séries C et D en circulation, ce qui réduit le revenu disponible pour les actionnaires ordinaires aux fins du BPA, mais n’affecte pas le revenu net. Les revenus de l’exercice complet 2007 provenant des opérations constantes comprennent un gain après impôt de 57 millions USD, soit 0,50 USD par action diluée, lié à la résiliation de l’accord de fusion Cerberus, ainsi que des gains nets après impôt de 11 millions USD, soit 0,10 USD par action diluée.
L’entreprise a déclaré un BPA pro forma de 2,62 USD pour les opérations poursuivies en 2008, contre 2,67 USD pour l’année précédente. La baisse de rentabilité reflète principalement une baisse du chiffre d’affaires de location d’équipement et du bénéfice brut dans un environnement de construction adoucissant, partiellement compensés par les initiatives de réduction des coûts réussies de l’entreprise ainsi que par un nombre de parts inférieur. Le BPA pro forma 2008 exclut l’impact des frais de dépréciation de l’écart d’acquisition, le gain sur le rachat des billets, les frais de rachat d’actions privilégiées et l’allocation d’évaluation du crédit d’impôt étranger connexe, les frais de la SEC, l’impact global des fermetures de succursales et des dépréciations d’actifs, et la perte de transaction en devises étrangères. Le BPA pro forma de 2007 exclut l’impact de l’avantage de fusion, gains de transactions en devises étrangères et fermetures de succursales.
L’BAIIA s’élevait à 1,03 milliard USD et la marge de l’BAIIA était de 31,5 % pour l’exercice complet 2008, contre 1,27 milliard USD et 34,1 % pour l’exercice complet 2007. L’BAIIA de l’exercice complet 2008 comprend 14 millions de dollars de frais de fermeture de succursale, les 14 millions de dollars de frais SEC et la perte de transaction de 1 million de dollars en devises étrangères. En excluant l’impact de ces éléments, la marge d’BAIIA pro forma de l’entreprise pour l’exercice complet 2008 était de 32,4 %, contre une marge d’BAIIA pro forma de 31,2 % pour l’exercice complet 2007 (à l’exclusion de l’avantage de fusion, des gains de transaction en devises étrangères et des frais de fermeture de succursale). L’amélioration d’une année sur l’autre de la marge d’BAIIA pro forma reflète l’impact favorable d’un changement de la composition des revenus résultant de l’accent mis par l’entreprise sur la location d’équipement à marge plus élevée et du succès des initiatives de réduction des coûts de l’entreprise, partiellement contrebalancé par la baisse du bénéfice brut dans un environnement de construction adoucissant.
Flux de trésorerie disponible et taille du parc
Pour l’exercice complet 2008, le flux de trésorerie disponible, une mesure non PCGR, s’élevait à 335 millions USD après des dépenses totales en capital de 704 millions USD, contre un flux de trésorerie disponible de 242 millions USD après des dépenses totales en capital de 990 millions USD pour l’exercice complet 2007. L’augmentation d’une année sur l’autre du flux de trésorerie disponible a été largement le résultat d’une réduction des achats d’immobilisations, partiellement contrebalancée par l’absence de l’avantage de résiliation de fusion de 91 USD qui a amélioré nos résultats de 2007.
La taille du parc de location, telle que mesurée par le coût de l’équipement d’origine, était de 4,1 milliards USD et l’âge du parc de location était de 39 mois chez 31 décembre 2008, contre 4,2 milliards USD et 38 mois chez 31 décembre 2007.
Retour sur capital investi (ROIC)
Le rendement du capital investi était de 11,7 % pour les 12 mois clos 31 décembre 2008, soit une baisse de 2,8 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le revenu d’exploitation pour les douze derniers mois divisé par les moyennes des capitaux propres, de la dette et des impôts différés des actionnaires, nettes de la trésorerie moyenne.
Perspectives 2009
L’entreprise a également annoncé qu’elle suspendrait l’émission de directives formelles en raison de l’incertitude continue dans la macroéconomie et l’impact de l’environnement de crédit sur les clients de l’entreprise.
Appel conférence
United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 26 février 2009, à 11 h, heure de l’Est. La conférence téléphonique sera disponible en direct par webémission audio à l’adresse unitedrentals.com, où elle sera archivée, et en appelant le 866-225-2976.
Mesures non PCGR
Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIA’BAIIA pro forma et le bénéfice pro forma par action (BPA) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement fondés sur les actions. L’BAIIA représente la somme des revenus (pertes) provenant des opérations poursuivies avant la provision (avantages) pour les impôts sur le revenu, les intérêts débiteurs, les obligations convertibles nettes, les intérêts débiteurs subordonnés, l’équipement de location d’amortissement, les frais de dépréciation de l’écart d’acquisition et l’amortissement et l’amortissement hors location. L’BAIIA pro forma représente l’BAIIA plus (i) la somme des frais liés au règlement de l’enquête de la SEC et des fermetures de succursales, nets, ainsi que la perte nette de transactions en devises étrangères, moins, (ii) la somme de l’avantage de résiliation de fusion et des gains nets de transactions en devises étrangères. Le BPA pro forma représente le revenu pro forma des opérations poursuivies offertes aux actionnaires ordinaires divisé par les actions diluées moyennes pondérées pro forma en circulation. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA pro forma fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA pro forma fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future en tenant compte de la structure de capital modifiée de l’entreprise. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation en vertu des PCGR ou aux bénéfices par action comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui rapprochent les prévisions de flux de trésorerie disponibles, BAIIA, l’BAIIA pro forma et les attentes en matière de BPA pro forma aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.
À propos de United Rentals
United Rentals, Inc. est la plus grande entreprise de location d’équipement au monde, avec un réseau intégré de plus de 625 succursales de location dans 48 États, 10 provinces canadiennes et le Mexique. Les quelque 9 900 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location plus de 2 800 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 4,1 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 400 des capitalisations moyennes et du Russel 2000 Index®, et est basé à Greenwich, Conn. Des renseignements supplémentaires sur United Rentals sont disponibles sur le site www.unitedrentals.com.
Énoncés prospectifs
Certaines déclarations de ce communiqué de presse sont des déclarations prospectives au sens des dispositions de « règle refuge » de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces énoncés peuvent généralement être identifiés par des mots tels que « croit », « s’attend à », « planifie », « a l’intention de », « projette », « prévoit », « pourrait », « fera », « devrait », « recherche », « sur la bonne voie » ou « anticipe », ou leur terminologie négative ou comparable, ou par des discussions sur la vision, la stratégie ou les perspectives. Nos activités et nos opérations sont soumises à une variété de risques et d’incertitudes, dont beaucoup échappent à notre contrôle et, par conséquent, les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés par toute déclaration prospective. Les facteurs qui pourraient faire varier sensiblement les résultats réels de ceux projetés comprennent, sans toutefois s’y limiter, les éléments suivants : (1) la profondeur et la durée de la récession économique actuelle et les diminutions qui l’accompagnent dans les activités de construction et industrielles nord-américaines, qui ont considérablement affecté les revenus et, car bon nombre de nos coûts sont fixes, notre rentabilité, et qui peuvent réduire davantage la demande et les prix de nos produits et services; (2) notre structure de capital à effet de levier élevé, ce qui nous oblige à utiliser une partie importante de notre flux de trésorerie pour le service de la dette et peut limiter notre flexibilité à répondre à des conditions commerciales imprévues ou défavorables; (3) le non-respect des engagements financiers ou autres dans nos contrats de dette, ce qui pourrait entraîner la résiliation de nos facilités de crédit par nos prêteurs et nous obliger à rembourser les emprunts en souffrance; (4) l’incapacité d’accéder au capital que nos activités ou plans de croissance peuvent exiger; (5) incapacité à gérer le risque de crédit de manière adéquate ou à percevoir des contrats avec un grand nombre de clients; (6) l’issue ou d’autres conséquences potentielles des poursuites en cours intentées par les actionnaires à la lumière de l’enquête récemment réglée de la SEC et des prétendues poursuites collectives relatives à l’accord de fusion résilié avec les sociétés affiliées de Cerberus; (7) les dépenses supplémentaires (y compris les obligations d’indemnisation) et autres coûts liés à l’enquête du bureau du procureur des États-Unis, d’autres litiges ou questions réglementaires ou d’enquête, liés à ce qui précède ou autrement; (8) des augmentations de nos coûts d’entretien et de remplacement au fur et à mesure que nous vieillissons notre flotte, et diminue la valeur résiduelle de notre équipement; (9) l’incapacité de vendre notre flotte d’occasion dans les montants, ou aux prix, nous nous attendons à ce que : (10) la possibilité que les entreprises que nous avons acquises ou que nous pourrions acquérir puissent avoir des passifs non découverts, peut mettre nos capacités de gestion à rude épreuve ou être difficile à intégrer; (11) le roulement dans notre équipe de direction et l’incapacité à attirer et retenir le personnel clé; (12) les tarifs que nous pouvons facturer et l’utilisation du temps que nous pouvons atteindre étant moins que prévu; (13) les coûts que nous encourons sont plus élevés que prévu, et l’incapacité de réaliser les économies prévues dans les montants ou les délais prévus; (14) dépendre des fournisseurs clés pour obtenir de l’équipement et d’autres fournitures pour notre entreprise à des conditions acceptables; (15) la concurrence de concurrents existants et nouveaux; (16) les perturbations de nos systèmes informatiques; (17) les coûts liés au respect des réglementations environnementales et de sécurité; (18) les conflits du travail, arrêts de travail ou autres difficultés de travail, ce qui peut avoir un impact sur notre productivité, et l’adoption potentielle d’une nouvelle législation ou d’autres changements de loi affectant nos relations de travail ou nos opérations en général; (19) les fluctuations des taux de change; et (20) des lacunes dans notre couverture d’assurance. Pour une description plus complète de ces incertitudes et d’autres incertitudes possibles, veuillez consulter notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre 2008, ainsi que nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC. Nos déclarations prévisionnelles contenues dans le présent document ne valent qu’à la date des présentes, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à publier publiquement toute révision des déclarations prévisionnelles afin de refléter de nouvelles informations ou des événements, circonstances ou changements ultérieurs dans les attentes.
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