Stamford, CT -
United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’année complète 20181.
Pour le quatrième trimestre 2018, le chiffre d’affaires total a augmenté de 20,0 % à 2,306 milliards USD et le chiffre d’affaires de location a augmenté de 20,8 % à 1,989 milliard USD. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net de 310 millions USD, soit 3,80 USD par action diluée (« BPA »), par rapport à 897 millions USD, soit 10,45 USD par action diluée, pour la même période en 2017. Le BPA ajusté 2 pour le trimestre était de 4,85 USD par action diluée, contre 11,37 USD pour la même période en 2017. Le quatrième trimestre 2017 comprenait un bénéfice net estimé à 689 millions USD, soit 8,03 USD par action diluée, associé à la réforme fiscale promulguée abordée ci-dessous. À l’exclusion de cet avantage, le BPA et le BPA ajusté pour le quatrième trimestre 2017 auraient été de 2,42 USD et de 3,34 USD, respectivement. La réduction du taux d’imposition discuté ci-dessous a contribué à un BPA estimé à 0,68 USD et 0,86 USD et à un BPA ajusté, respectivement, pour le quatrième trimestre 20183.
Pour le trimestre, en glissement annuel, l’BAIIA ajusté 2 a augmenté de 18,0 % pour atteindre un record de 1,117 milliard de dollars pour l’entreprise et la marge d’BAIIA ajusté a diminué de 90 points de base à 48,4 %. La baisse de la marge BAIIA ajustée reflétait principalement l’impact des acquisitions réalisées en 2018.
Pour l’année, le rendement du capital investi (ROIC) a atteint un record de 11,0 %, tandis que la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation était de 2,853 milliards USD et le flux de trésorerie disponible, à l’exclusion des paiements liés aux fusions et restructurations, a établi un record de 1,334 milliard USD.
Faits saillants du quatrième trimestre
- Le chiffre d’affaires des locations4 a augmenté de 20,8 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 18,8 %, reflétant des augmentations de 16,8 % du volume d’équipement en location et de 2,2 % des taux de location.
- Le chiffre d’affaires de location pro forma1 a augmenté de 8,5 % en glissement annuel, reflétant une croissance de 4,3 % du volume d’équipement en location et une augmentation de 2,4 % des taux de location.
- L’utilisation du temps a diminué de 120 points de base en glissement annuel à 68,8 %, reflétant principalement l’impact des acquisitions BakerCorp et BlueLine. Sur une base pro forma, l’utilisation du temps a diminué de 60 points de base en glissement annuel à 69,0 %.
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- L’entreprise a finalisé les acquisitions de NES Rentals Holdings II, Inc. (« NES »), Neff Corporation (« Neff »), BakerCorp International Holdings, Inc. (« BakerCorp ») et Vander Holding Corporation et ses filiales (« BlueLine ») en avril 2017, octobre 2017, juillet 2018 et octobre 2018, respectivement. NES, Neff, BakerCorp et BlueLine sont inclus dans les résultats de l’entreprise après les dates d’acquisition. Les résultats pro forma reflètent la combinaison de United Rentals, NES, Neff, BakerCorp et BlueLine pour toutes les périodes présentées. Les emplacements BakerCorp acquis sont reflétés dans le segment spécialisé des solutions de tranchée, d’électricité et de fluides.
- Le BPA ajusté (bénéfices par action), l’BAIIA ajusté (bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) et le flux de trésorerie disponible sont des mesures non PCGR telles que définies dans les tableaux ci-dessous. Consultez les tableaux ci-dessous pour connaître les montants et les rapprochements avec les mesures PCGR les plus comparables. La marge du BAIIA ajusté représente le BAIIA ajusté divisé par le chiffre d’affaires total.
- La contribution estimée de la réforme fiscale promulguée a été calculée en appliquant la réduction du taux d’imposition en points de pourcentage au revenu avant impôt américain et les ajustements avant impôt reflétés dans le BPA ajusté.
- Les revenus de location comprennent les revenus de location d’équipement détenus, les revenus de location renouvelée et les revenus auxiliaires.
- La marge brute totale de 43,3 % a augmenté de 30 points de base en glissement annuel, tandis que les dépenses de SG&A en pourcentage du chiffre d’affaires ont diminué de 20 points de base à 13,1 %. La marge avant impôts de l’entreprise a augmenté de 90 points de base à 18,4 %.
- Pour le segment spécialisé de l’entreprise, Solutions de tranchée, d’électricité et de fluides, le chiffre d’affaires de location a augmenté de 50,7 % en glissement annuel, y compris une augmentation de 18,8 % sur la même base de magasin. La marge brute de location a diminué de 230 points de base pour atteindre 45,2 %. La baisse de la marge brute de location était principalement due à l’impact de l’acquisition de BakerCorp et à une augmentation des revenus de carburant à marge inférieure et de relocation principalement dans la région Électricité et CVC.
- L’entreprise a généré 186 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute PCGR de 44,1 % et une marge brute ajustée de 51,1 %, contre 172 millions de dollars de revenus à une marge brute PCGR de 39,0 % et une marge brute ajustée de 57,6 % pour l’année précédente. La baisse d’une année sur l’autre de la marge brute ajustée était principalement due à l’impact de la vente de flottes plus entièrement amorties acquises dans l’acquisition de NES au quatrième trimestre 20175.
Année complète 2018
Pour l’année complète 2018, le chiffre d’affaires total a augmenté de 21,2 % à 8,047 milliards USD et le chiffre d’affaires de location a augmenté de 21,4 % à 6,940 milliards USD, qui étaient tous deux des records de l’entreprise. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net de 1,096 milliard USD, soit 13,12 USD par action diluée, contre 1,346 milliard USD, soit 15,73 USD par action diluée, en 2017. Le BPA ajusté pour l’exercice complet s’élevait à 16,26 USD par action diluée, contre 18,64 USD en 2017. 2017 comprenait un bénéfice net estimé à 689 millions USD, soit 8,05 USD par action diluée, associé à la réforme fiscale promulguée mentionnée ci-dessous. En excluant cette prestation, le BPA et le BPA ajusté pour 2017 auraient été de 7,68 $ et de 10,59 $, respectivement. La réduction du taux d’imposition discuté ci-dessous a contribué respectivement à un BPA estimé à 2,36 $ et 2,92 $ et à un BPA ajusté en 2018.
D’une année sur l’autre, l’BAIIA ajusté a augmenté de 22,1 % à 3,863 milliards USD et la marge d’BAIIA ajusté a augmenté de 40 points de base à 48,0 %.
Faits saillants de l’année complète
- Le chiffre d’affaires des locations a augmenté de 21,4 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 20,7 %, reflétant des augmentations de 18,8 % du volume d’équipement en location et de 2,2 % des taux de location.
- Le chiffre d’affaires de location pro forma a augmenté de 10,5 % en glissement annuel, reflétant une croissance de 6,9 % du volume d’équipement en location et une augmentation de 2,6 % des taux de location.
- L’utilisation du temps a diminué de 90 points de base en glissement annuel à 68,6 %, reflétant principalement l’impact des acquisitions de NES, Neff, BakerCorp et BlueLine. Sur une base pro forma, l’utilisation du temps a augmenté de 20 points de base en glissement annuel à 68,4 %.
- La marge brute totale de 41,8 % a augmenté de 10 points de base en glissement annuel, tandis que les dépenses de SG&A en pourcentage du chiffre d’affaires ont baissé de 70 points de base à 12,9 %. La marge avant impôts de l’entreprise a augmenté de 250 points de base pour atteindre 18,3 %.
- Pour le segment spécialisé de l’entreprise, Solutions de tranchée, d’électricité et de fluides, le chiffre d’affaires de location a augmenté de 40,7 % en glissement annuel, y compris une augmentation de 19,0 % sur la même base de magasin. La marge brute de location a diminué de 140 points de base pour atteindre 48,2 %. La baisse de la marge brute de location était principalement due à l’impact de l’acquisition de BakerCorp.
- L’entreprise a généré 664 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute PCGR de 41,9 % et une marge brute ajustée de 51,8 %, contre 550 millions de dollars de revenus à une marge brute PCGR de 40,0 % et une marge brute ajustée de 54,9 % pour l’année précédente. L’augmentation d’une année sur l’autre des ventes d’équipement d’occasion reflète principalement une augmentation du volume, entraînée par une flotte beaucoup plus grande, sur un marché solide d’équipement d’occasion. La baisse d’une année sur l’autre de la marge brute ajustée était principalement due à l’impact de la vente de flottes plus entièrement amorties acquises dans l’acquisition de NES en 2017.
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- La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la majoration de la juste valeur de la flotte RSC, NES, Neff et BlueLine acquise qui a été vendue.
- L’entreprise a généré 2,853 milliards USD de trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation et 1,271 milliard USD de trésorerie disponible6, contre 2,209 milliards USD et 907 millions USD, respectivement, pour l’année précédente. Les dépenses nettes en capital locatif se sont élevées à 1,442 milliard USD, contre 1,219 milliard USD pour l’année précédente.
Commentaires du directeur général
Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Nous avons obtenu de solides résultats au quatrième trimestre, notamment une croissance importante du volume et une amélioration des taux de location, au cours d’une année qui a tiré parti de nos nombreux avantages concurrentiels. Notre intégration d’acquisitions majeures a élargi notre offre de services, et nous avons gagné du terrain grâce aux investissements dans la flotte et la technologie. Pour l’année complète, nous avons augmenté notre chiffre d’affaires pro forma de location de 10,5 %, amélioré notre marge BAIIA ajustée et augmenté notre retour sur investissement à un niveau record de 11 %. »
Kneeland a poursuivi : « Notre élan au cours du trimestre nous a donné un bon début pour 2019, lorsque nous nous attendons à nouveau à surpasser l’industrie. En réaffirmant nos directives, nous soulignons notre confiance dans le cycle et notre différenciation sur le marché. Les commentaires des clients, ainsi que les indicateurs internes et externes clés, continuent à indiquer une activité saine sur le marché final. Nous restons concentrés sur l’équilibre entre la croissance, les marges, les rendements et le flux de trésorerie disponible pour maximiser la valeur pour les actionnaires. »
Perspectives 2019
L’entreprise a réaffirmé les perspectives suivantes pour l’année complète 2019.
Impact de la réforme fiscale américaine
En 2018, nous avons terminé la comptabilisation de la promulgation de la Loi sur les réductions fiscales et les emplois de 2017 (la « Loi fiscale »). Nous nous attendons à ce que nous continuions à bénéficier de manière significative de la législation. En particulier, la combinaison de l’abaissement du taux d’imposition fédéral des États-Unis de 35 % à 21 % et de l’intégralité des dépenses en capital dépassera matériellement l’impact de l’abroge des dispositions de change de nature similaire, qui avaient permis le report des gains imposables sur la vente d’équipement d’occasion.
Le bénéfice par action diluée pour 2018 était de 13,12 USD. La réduction du taux d’imposition mentionné ci-dessus a contribué à hauteur de 2,36 USD aux bénéfices dilués par action pour 2018. La Loi fiscale a eu un impact sur nos résultats de 2017 principalement en raison (i) d’un avantage fiscal non monétaire unique estimé à 746 millions de dollars, reflétant la réévaluation de notre passif net d’impôt différé en utilisant un taux d’impôt fédéral américain de 21 % et (ii) d’un impôt de transition unique estimé à 57 millions de dollars sur nos revenus et profits étrangers non versés. Le bénéfice par action diluée pour 2017 était de 15,73 USD, et le bénéfice estimé par action des éléments ci-dessus était de 8,05 USD.
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- Le flux de trésorerie disponible est une mesure non PCGR. Consultez le tableau ci-dessous pour connaître les montants et un rapprochement avec la mesure PCGR la plus comparable. Le flux de trésorerie disponible comprenait des paiements globaux liés à la fusion et à la restructuration de 63 millions USD et de 76 millions USD pour les années complètes 2018 et 2017, respectivement.
- Les informations qui rapprochent l’BAIIA ajusté prospectif des mesures financières PCGR comparables ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable, comme indiqué ci-dessous
Flux de trésorerie disponible et taille du parc
Pour l’exercice complet 2018, la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation s’élevait à 2,853 milliards USD, et le flux de trésorerie disponible s’élevait à 1,271 milliard USD après des dépenses d’investissement brutes totales de location et de non-location de 2,291 milliards USD. Pour l’exercice complet 2017, la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation s’élevait à 2,209 milliards USD, et le flux de trésorerie disponible s’élevait à 907 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de location et de non-location de 1,889 milliard USD. Le flux de trésorerie disponible pour les années complètes 2018 et 2017 comprenait des paiements agrégés liés à la fusion et à la restructuration de 63 millions USD et 76 millions USD, respectivement.
La taille du parc de location était de 14,18 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine chez 31 décembre 2018, contre 11,51 milliards de dollars chez 31 décembre 2017. L’âge de la flotte de location était de 47,9 mois sur une base pondérée OEC à 31 décembre 2018, contre 47,0 mois à 31 décembre 2017.
Retour sur capital investi (ROIC)
Le ROIC était de 11,0 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2018, contre 8,8 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2017. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens des actionnaires, la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, les taux d’imposition statutaires fédéraux des États-Unis de 21 % et 35 % pour 2018 et 2017, respectivement, ont été utilisés pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.
Le RCI a considérablement augmenté en raison des taux d’imposition réduits suite à l’adoption de la Loi fiscale. Si le taux d’imposition légal de 21 % du gouvernement fédéral des États-Unis suite à l’adoption de la Loi fiscale était appliqué à la RCI pour toutes les périodes historiques, la société estime que la RCI aurait été de 10,8 % et 10,6 % pour les exercices clos 31 décembre 2018 et 2017, respectivement.
Programme de rachat d’actions
En juillet 2018, l’entreprise a commencé son programme de rachat d’actions de 1,25 milliard USD annoncé précédemment. À compter de 31 décembre 2018, l’entreprise a racheté 420 millions de dollars d’actions ordinaires dans le cadre du programme, qu’elle a l’intention de terminer en 2019.
Introduction de la productivité de la flotte comme mesure opérationnelle clé
L’entreprise présente la productivité de la flotte comme une mesure complète pour mieux comprendre les décisions prises par ses gestionnaires afin d’optimiser l’interaction entre les taux de location, l’utilisation du temps et la combinaison des revenus de location, en soutien de ses objectifs de croissance et de rendement. La productivité de la flotte peut être considérée comme l’impact combiné des changements d’une année sur l’autre précédemment rapportés en matière de taux de location, d’utilisation du temps et de mélange des revenus de location, en une seule statistique.
Au fur et à mesure que les activités et la stratégie de l’entreprise ont évolué, la direction croit que certains indicateurs existants sont devenus moins perspicaces quant à la performance de l’entreprise et moins comparables aux résultats historiques. Bien qu’aucune mesure ne puisse pleinement saisir la myriade de facteurs qui sous-tendent la stratégie basée sur les rendements de l’entreprise, la direction croit que la productivité de la flotte sera utile pour évaluer comment la combinaison de décisions discrètes prises sur les taux de location, l’utilisation du temps et la combinaison des revenus de location s’associent pour soutenir la valeur pour les actionnaires.
Comme illustré aux pages 35 et 36 de la présentation aux investisseurs du quatrième trimestre 2018, l’entreprise fournit douze trimestres de perspective historique sur la productivité de la flotte pour aider les investisseurs à comprendre la relation entre la mesure et ses composantes individuelles précédemment partagées. L’entreprise prévoit de continuer à partager ces mêmes informations trimestrielles pour les deux prochains trimestres et de fournir aux investisseurs un contexte connexe sur les conférences téléphoniques sur les résultats. Après le deuxième trimestre 2019, l’entreprise prévoit d’éliminer progressivement la divulgation trimestrielle des taux de location et de l’utilisation du temps en tant qu’indicateurs autonomes discrets. De plus, après le quatrième trimestre 2018, l’entreprise ne fournira plus de perspective mensuelle sur les taux de location et l’utilisation du temps.
Appel conférence
United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 24 janvier 2019, à 12 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 855-458-4217 (international : 574-990-3618). La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio sur unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 404-537-3406, le code d’accès est le 9595889.
Mesures non PCGR
Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement et plus les revenus provenant de l’équipement. Les achats d’équipement et le produit représentent les flux de trésorerie des activités d’investissement. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision (bénéfice) pour les impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, de l’amortissement net de l’équipement de location et de l’amortissement non lié à la location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, du net et de l’impact de la marge de juste valeur du parc acquis. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, de l’impact sur l’amortissement lié à la flotte et aux biens acquis et à l’équipement, de l’impact de la majoration de la juste valeur de la flotte acquise, de l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion, des frais de dépréciation des actifs et de la perte sur le rachat/rachat de titres de créance et de la modification de la facilité d’ABL. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures de service de la dette et aux exigences de fonds de roulement; (ii) L’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des informations utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre, et aider les investisseurs à mieux comprendre les facteurs et les tendances qui affectent nos revenus en espèces continus, à partir duquel les investissements en capital sont effectués et la dette est traitée; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles concernant la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité.
Les informations conciliant l’BAIIA ajusté prospectif avec les mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable. L’entreprise n’est pas en mesure de fournir des rapprochements entre l’BAIIA ajusté et les mesures financières PCGR, car certains éléments requis pour ces rapprochements sont hors du contrôle de l’entreprise et/ou ne peuvent pas être raisonnablement prévus, comme la provision pour les impôts sur le revenu. La préparation de ces rapprochements nécessiterait un bilan prévisionnel, un état des revenus et un état des flux de trésorerie, préparés conformément aux PCGR, et ces états financiers prévisionnels ne sont pas disponibles pour la société sans effort déraisonnable. L’entreprise fournit une plage pour ses prévisions d’BAIIA ajusté qui, selon elle, seront atteintes, mais elle ne peut pas prédire avec précision toutes les composantes du calcul de l’BAIIA ajusté. L’entreprise fournit une prévision de BAIIA ajustée parce qu’elle croit que l’BAIIA ajusté, lorsqu’il est vu avec les résultats de l’entreprise en vertu des PCGR, fournit des informations utiles pour les raisons susmentionnées. Cependant, l’BAIIA ajusté n’est pas une mesure de la performance financière ou de la liquidité en vertu des PCGR et, par conséquent, ne doit pas être considéré comme une alternative au revenu net ou au flux de trésorerie des activités d’exploitation comme un indicateur de la performance opérationnelle ou de la liquidité.
À propos de United Rentals
United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise comprend un réseau intégré de 1 186 succursales de location en Amérique du Nord et 11 succursales en Europe. En Amérique du Nord, l’entreprise est implantée dans 49 États américains et dans toutes les provinces canadiennes. L’entreprise compte environ 18 500 employés desservant les clients de la construction et du secteur industriel, des organismes de services publics, des municipalités, des propriétaires et autres. L’entreprise offre environ 3 800 catégories d’équipements à louer pour un coût d’origine total de 14,18 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 500, de l’indice de confiance Barron 400 et du Russel 3000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.
Énoncés prospectifs
This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA. These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, including NES, Neff, BakerCorp, and BlueLine, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in North American construction and industrial activities, which could reduce our revenues and profitability; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) an overcapacity of fleet in the equipment rental industry; (9) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (10) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (11) our rates and time utilization being less than anticipated; (12) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (13) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (14) the incurrence of impairment charges; (15) trends in oil and natural gas could adversely affect demand for our services and products; (16) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (17) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (18) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (19) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (20) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (21) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (22) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (23) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (24) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (25) competition from existing and new competitors; (26) security breaches, cybersecurity attacks, failure to protect personal information, compliance with data protection laws and other significant disruptions in our information technology systems; (27) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk (including as a result of Brexit), and tariffs; (28) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; (29) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment; and (30) the effect of changes in tax law. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 décembre 2018, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.
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Personne-ressource :
Ted Grace
(203) 618-7122
Cellulaire : (203) 399-8951
tgrace@ur.com
COMPTES DE RÉSULTAT CONSOLIDÉS CONDENSÉS (NON VÉRIFIÉS)
(En millions, à l’exception des montants par action)
- Les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2018 reflètent une réduction du taux d’imposition légal des sociétés fédérales des États-Unis de 35 % à 21 % suite à l’adoption de la Loi fiscale discutée ci-dessus, qui a contribué à des bénéfices dilués de 0,68 USD et 2,36 USD par action pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2018, respectivement. Les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2017 comprennent un avantage substantiel associé à la promulgation de la Loi fiscale, qui a contribué à hauteur de 8,03 $ et 8,05 $ au bénéfice dilué par action pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2017, respectivement.
BILANS CONSOLIDÉS CONDENSÉS (NON VÉRIFIÉS)
(En millions)
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE (NON VÉRIFIÉS)
(En millions)
- Les diminutions des impôts différés pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2017 comprennent l’impact de la promulgation de la Loi fiscale susmentionnée.
UNITED RENTALS, INC.
ÉNONCÉS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES DÉBITS DE ESPÈCES (NON AUDITÉS) (suite)
(2) En 2018, nous avons terminé notre programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars. Nous avons un programme de rachat d’actions ouvert de 1,25 milliard de dollars, dans le cadre duquel nous avons acheté 420 millions de dollars à partir de 31 décembre 2018. Nous avons l’intention de terminer le programme en 2019. Les rachats d’actions ordinaires comprennent i) les actions rachetées conformément à nos programmes de rachat d’actions et ii) les actions retenues pour satisfaire aux obligations de retenue d’impôt lors de l’acquisition des attributions d’unités d’actions assujetties à des restrictions.
PERFORMANCE DU SEGMENT
(en millions de dollars)
UNITED RENTALS, INC.
CALCUL DU BÉNÉFICE DILUÉ PAR ACTION
(En millions, à l’exception des données par action)
- Les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2018 reflètent une réduction du taux d’imposition légal des sociétés fédérales des États-Unis de 35 % à 21 % suite à l’adoption de la Loi fiscale discutée ci-dessus, qui a contribué à des bénéfices dilués de 0,68 USD et 2,36 USD par action pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2018, respectivement. Les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2017 comprennent un avantage substantiel associé à la promulgation de la Loi fiscale, qui a contribué à hauteur de 8,03 $ et 8,05 $ au bénéfice dilué par action pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2017, respectivement.
RAPPROCHEMENT DES BÉNÉFICES AJUSTÉS PAR ACTION
Nous définissons les « revenus par action – ajustés » comme la somme des revenus par action – PCGR, tels que rapportés, plus l’impact des éléments spéciaux suivants : coûts liés à la fusion, amortissement des actifs incorporels liés à la fusion, impact sur l’amortissement de la location lié à la flotte acquise et aux biens et équipements, impact de la majoration de la juste valeur de la flotte acquise, frais de restructuration, frais de dépréciation des actifs et perte sur le rachat/rachat de titres de créance et modification de la facilité d’ABL. La direction estime que le bénéfice par action ajusté fournit des renseignements utiles concernant la rentabilité future. Cependant, le bénéfice par action ajusté n’est pas une mesure de la performance financière en vertu des PCGR. Par conséquent, les bénéfices par action ajustés ne doivent pas être considérés comme une alternative aux bénéfices par action PCGR. Le tableau ci-dessous fournit un rapprochement entre les bénéfices par action – PCGR, tels que déclarés, et les bénéfices par action – ajustés.
(1) Les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2018 reflètent une réduction du taux d’imposition légal des sociétés du gouvernement fédéral des États-Unis de 35 % à 21 % suite à l’adoption de la Loi fiscale susmentionnée, qui a contribué respectivement à un bénéfice par action estimé de 0,68 USD et 2,36 USD, et respectivement 0,86 USD et 2,92 USD, au bénéfice par action ajusté, pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2018. Les bénéfices par action – PCGR, tels que déclarés et les bénéfices par action – ajustés comprennent des avantages estimés de 8,03 $ et 8,05 $ pour les trois mois et l’exercice clos le 31 décembre 2017, respectivement, associés à la promulgation de la Loi fiscale. Les taux d’imposition appliqués aux ajustements reflètent les taux légaux des entités concernées.
(2) Reflète les coûts de transaction associés aux acquisitions NES, Neff, BakerCorp et BlueLine abordées ci-dessus. Nous avons fait un certain nombre d’acquisitions par le passé et nous pourrions continuer à faire des acquisitions à l’avenir. Les coûts liés à la fusion comprennent uniquement les coûts associés aux acquisitions majeures qui ont un impact significatif sur nos opérations. Les acquisitions historiques qui ont inclus les coûts liés à la fusion sont RSC, qui avait des revenus annuels d’environ 1,5 milliard de dollars avant l’acquisition, et National Pump, qui avait des revenus annuels de plus de 200 millions de dollars avant l’acquisition. NES a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 369 millions de dollars, Neff a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 413 millions de dollars, BakerCorp a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 295 millions de dollars et BlueLine a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 786 millions de dollars.
(3) Reflète l’amortissement des actifs incorporels acquis dans les acquisitions RSC, National Pump, NES, Neff, BakerCorp et BlueLine.
(4) Reflète l’impact de la prolongation de la durée de vie utile de l’équipement acquis dans le cadre des acquisitions RSC, NES, Neff, BakerCorp et BlueLine, net de l’impact de l’amortissement supplémentaire associé à la majoration de la juste valeur de cet équipement.
(5) Reflète les coûts supplémentaires enregistrés dans le coût des ventes d’équipement de location associés à la majoration de la juste valeur de l’équipement de location acquis dans le cadre des acquisitions RSC, NES, Neff et BlueLine, puis vendus.
(6) Reflète principalement les frais de départ et de fermeture de succursale associés à nos programmes de restructuration fermés et à notre programme de restructuration actuel. Nous incluons uniquement les coûts qui font partie d’un programme de restructuration comme frais de restructuration. Depuis que le premier programme de restructuration a été lancé en 2008, nous avons terminé trois programmes de restructuration. Nous avons cumulativement engagé des frais de restructuration totaux de 315 millions de dollars dans le cadre de nos programmes de restructuration.
(7) Reflète les annulations d’améliorations locatives et d’autres immobilisations dans le cadre de nos programmes de restructuration.
UNITED RENTALS, INC.
RAPPROCHEMENT BAIIA ET BAIIA GAAP AJUSTÉ
(En millions)
L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision (avantages) pour les impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, de l’amortissement net de l’équipement de location et de l’amortissement et de l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, du net et de l’impact de la marge de juste valeur du parc acquis. Ces éléments sont exclus de l’BAIIA ajusté en interne lors de l’évaluation de notre rendement opérationnel et à des fins de planification stratégique et de prévision, et permettent aux investisseurs de faire une comparaison plus significative entre nos résultats d’exploitation de base sur différentes périodes, ainsi qu’avec ceux d’autres entreprises similaires. L’BAIIA et les marges ajustées de lBAIIA représentent l’BAIIA ou l’BAIIA ajusté divisé par le chiffre d’affaires total. La direction estime que l’BAIIA et l’BAIIA ajusté, lorsqu’ils sont examinés avec les résultats de la Société en vertu des PCGR et du rapprochement qui les accompagne, fournissent des informations utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre, et fournissent des informations supplémentaires utiles pour évaluer la performance opérationnelle de notre activité principale sans tenir compte des distorsions potentielles. De plus, la direction croit que l’BAIIA et l’BAIIA ajusté aident les investisseurs à mieux comprendre les facteurs et les tendances qui affectent nos revenus de trésorerie continus, à partir desquels les investissements en capital sont effectués et la dette traitée. Cependant, l’BAIIA et l’BAIIA ajusté ne sont pas des mesures de la performance financière ou de la liquidité en vertu des PCGR et, par conséquent, ne doivent pas être considérés comme des alternatives au revenu net ou au flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation comme des indicateurs de la performance opérationnelle ou de la liquidité. Le tableau ci-dessous fournit un rapprochement entre le revenu net, l’BAIIA et BAIIA ajusté.
(A) Notre marge BAIIA était de 45,0 % et 44,3 % pour les trois mois clos 31 décembre 2018 et 2017, respectivement, et de 45,1 % et 43,6 % pour les exercices clos 31 décembre 2018 et 2017, respectivement.
(B) Notre marge BAIIA ajustée était de 48,4 % et 49,3 % pour les trois mois clos 31 décembre 2018 et 2017, respectivement, et de 48,0 % et 47,6 % pour les exercices clos 31 décembre 2018 et 2017, respectivement.
- Reflète les coûts de transaction associés aux acquisitions NES, Neff, BakerCorp et BlueLine abordées ci-dessus. Nous avons fait un certain nombre d’acquisitions par le passé et nous pourrions continuer à faire des acquisitions à l’avenir. Les coûts liés à la fusion comprennent uniquement les coûts associés aux acquisitions majeures qui ont un impact significatif sur nos opérations. Les acquisitions historiques qui ont inclus les coûts liés à la fusion sont RSC, qui avait des revenus annuels d’environ 1,5 milliard de dollars avant l’acquisition, et National Pump, qui avait des revenus annuels de plus de 200 millions de dollars avant l’acquisition. NES a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 369 millions de dollars, Neff a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 413 millions de dollars, BakerCorp a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 295 millions de dollars et BlueLine a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 786 millions de dollars.
- Reflète principalement les indemnités de départ et les frais de fermeture de succursale associés à nos programmes de restructuration fermés et à notre programme de restructuration actuel. Nous incluons uniquement les coûts qui font partie d’un programme de restructuration comme frais de restructuration. Depuis que le premier programme de restructuration a été lancé en 2008, nous avons terminé trois programmes de restructuration. Nous avons cumulativement engagé des frais de restructuration totaux de 315 millions de dollars dans le cadre de nos programmes de restructuration.
- Représente les paiements non monétaires et fondés sur des actions associés à l’octroi d’instruments de capitaux propres.
- Reflète les coûts supplémentaires enregistrés dans le coût des ventes d’équipement de location associés à la majoration de la juste valeur de l’équipement de location acquis dans le cadre des acquisitions RSC, NES, Neff et BlueLine, puis vendus.
UNITED RENTALS, INC.
RAPPROCHEMENT DES LIQUIDITÉS NETTES FOURNIES PAR LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
À BAIIA ET BAIIA AJUSTÉ
(En millions)
- Reflète les coûts de transaction associés aux acquisitions NES, Neff, BakerCorp et BlueLine abordées ci-dessus. Nous avons fait un certain nombre d’acquisitions par le passé et nous pourrions continuer à faire des acquisitions à l’avenir. Les coûts liés à la fusion comprennent uniquement les coûts associés aux acquisitions majeures qui ont un impact significatif sur nos opérations. Les acquisitions historiques qui ont inclus les coûts liés à la fusion sont RSC, qui avait des revenus annuels d’environ 1,5 milliard de dollars avant l’acquisition, et National Pump, qui avait des revenus annuels de plus de 200 millions de dollars avant l’acquisition. NES a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 369 millions de dollars, Neff a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 413 millions de dollars, BakerCorp a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 295 millions de dollars et BlueLine a enregistré un chiffre d’affaires annuel d’environ 786 millions de dollars.
- Reflète principalement les indemnités de départ et les frais de fermeture de succursale associés à nos programmes de restructuration fermés et à notre programme de restructuration actuel. Nous incluons uniquement les coûts qui font partie d’un programme de restructuration comme frais de restructuration. Depuis que le premier programme de restructuration a été lancé en 2008, nous avons terminé trois programmes de restructuration. Nous avons cumulativement engagé des frais de restructuration totaux de 315 millions de dollars dans le cadre de nos programmes de restructuration.
- Représente les paiements non monétaires et fondés sur des actions associés à l’octroi d’instruments de capitaux propres.
- Reflète les coûts supplémentaires enregistrés dans le coût des ventes d’équipement de location associés à la majoration de la juste valeur de l’équipement de location acquis dans le cadre des acquisitions RSC, NES, Neff et BlueLine, puis vendus.
RAPPROCHEMENT DES ÉCARTS DE FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES
(En millions)
Nous définissons le « flux de trésorerie disponible » comme la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement et plus les revenus provenant de l’équipement. Les achats d’équipement et le produit sont inclus dans les flux de trésorerie des activités d’investissement. La direction estime que le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement. Cependant, le flux de trésorerie disponible n’est pas une mesure de la performance financière ou de la liquidité en vertu des PCGR. Par conséquent, le flux de trésorerie disponible ne doit pas être considéré comme une alternative au revenu net ou au flux de trésorerie des activités d’exploitation comme un indicateur de la performance ou de la liquidité d’exploitation. Le tableau ci-dessous fournit un rapprochement entre la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation et le flux de trésorerie disponible.
