United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le premier trimestre 20181. Le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,734 milliard USD et le chiffre d’affaires des locations s’élevait à 1,459 milliard USD pour le premier trimestre, contre 1,356 milliard USD et 1,166 milliard USD, respectivement, pour la même période l’an dernier. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net du premier trimestre de 183 millions USD, soit 2,15 USD par action diluée, contre 109 millions USD, soit 1,27 USD par action diluée, pour la même période l’année dernière. Le premier trimestre 2018 comprend une prestation de revenu net associée à la Loi sur les réductions fiscales et les emplois (la « Loi fiscale ») qui a été promulguée en décembre 2017. La Loi fiscale a réduit le taux d’imposition légal des sociétés fédérales des États-Unis de 35 % à 21 %, ce qui a contribué à un bénéfice estimé de 0,37 USD par action diluée pour le premier trimestre 20182.

Le EPS33 ajusté pour le trimestre était de 2,87 USD par action diluée, contre 1,63 USD par action diluée pour la même période l’an dernier. La réduction du taux d’imposition mentionné ci-dessus a contribué à un BPA ajusté d’environ 0,50 $ pour le premier trimestre 20182. L’EBITDA3s’élevait à 780 millions USD et la marge d’BAIIA ajustée3 était de 45,0 %, reflétant des augmentations de 189 millions USD et de 140 points de base, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière.

Faits saillants du premier trimestre 2018

• Le chiffre d’affaires des locations4 a augmenté de 25,1 % en glissement annuel. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 25,4 %, reflétant des augmentations de 26,1 % du volume d’équipement en location et de 1,9 % des taux de location.
• Le chiffre d’affaires de location pro forma1 a augmenté de 9,9 % en glissement annuel, reflétant une croissance de 6,8 % du volume d’équipement en location et une augmentation de 2,7 % des taux de location.
• L’utilisation du temps a diminué de 80 points de base en glissement annuel à 65,2 %, reflétant largement l’impact des acquisitions NES et Neff. Sur une base pro forma, l’utilisation du temps a diminué de 20 points de base en glissement annuel.
• Le chiffre d’affaires de location du segment spécialisé Tranche, électricité et pompe de l’entreprise a augmenté de 36,5 % en glissement annuel, principalement sur la même base de magasin, tandis que la marge brute de location du segment s’est améliorée de 170 points de base à 46,1 %.

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1. L’entreprise a finalisé les acquisitions de NES Rentals Holdings II, Inc. (« NES ») et Neff Corporation (« Neff ») en avril 2017 et octobre 2017, respectivement. NES et Neff sont inclus dans les résultats de l’entreprise après les dates d’acquisition. Les résultats pro forma reflètent la combinaison de United Rentals, NES et Neff pour toutes les périodes présentées.
2. La contribution estimée de la Loi fiscale a été calculée en appliquant la réduction du taux d’imposition en points de pourcentage au revenu avant impôt américain et les ajustements avant impôt reflétés dans le BPA ajusté.
3. Le BPA ajusté (bénéfices par action) et l’BAIIA ajusté (bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) sont des mesures non PCGR qui excluent l’impact des éléments indiqués dans les tableaux ci-dessous. Consultez les tableaux ci-dessous pour connaître les montants et les rapprochements avec les mesures PCGR les plus comparables. La marge du BAIIA ajusté représente le BAIIA ajusté divisé par le chiffre d’affaires total.
4. Les revenus de location comprennent les revenus de location d’équipement détenus, les revenus de location renouvelée et les revenus auxiliaires.

• L’entreprise a généré 181 millions de dollars de produits provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute PCGR de 40,9 % et une marge brute ajustée de 54,1 %, contre 106 millions de dollars à une marge brute PCGR de 43,4 % et une marge brute ajustée de 50,9 % pour la même période l’année dernière. L’augmentation d’une année sur l’autre des ventes d’équipement d’occasion reflète principalement i) une augmentation du volume, entraînée par une taille de flotte significativement plus importante, sur un marché solide d’équipement d’occasion et ii) l’impact temporel de la reconnaissance précoce de certaines ventes en 2018.5

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Nous avons fait état d’un bon début d’année, avec des tarifs et des volumes bénéficiant d’une demande générale. Notre segment Spécialités a continué de surperformer, aidée par une forte croissance du marché et des occasions de ventes croisées, et les tendances sont restées positives au Canada. Nous sommes également satisfaits des progrès que l’équipe a réalisés en intégrant Neff, où nous restons sur la bonne voie pour atteindre nos objectifs de synergies 2018. Ensemble, nous sommes bien positionnés pour la reprise saisonnière de l’activité des clients. »

Kneeland a poursuivi : « Notre confiance s’étend à notre environnement d’exploitation immédiat et à la durabilité du cycle. Presque tous les indicateurs indiquent la croissance du marché, ce qui soutient notre réaffirmation de nos perspectives pour l’année. Nous sommes également heureux d’annoncer que notre conseil d’administration a autorisé un nouveau programme de rachat d’actions de 1,25 milliard de dollars à commencer une fois le programme actuel terminé. Nous restons concentrés sur l’optimisation de notre valeur compte tenu de la force de nos flux de trésorerie et de notre structure de capital. »

Perspectives 2018

L’entreprise a réaffirmé les perspectives suivantes pour l’exercice complet :

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Pour les trois premiers mois de 2018, la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation était de 642 millions USD, et le flux de trésorerie disponible était de 516 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de location et non-location de 313 millions USD. Pour les trois premiers mois de 2017, la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation était de 622 millions USD, et le flux de trésorerie disponible était de 490 millions USD après des dépenses d’investissement brutes totales de location et non-location de 241 millions USD. Le flux de trésorerie disponible pour les trois premiers mois de 2018 et 2017 comprenait des paiements liés à la fusion et à la restructuration globales de 10 millions USD et de 2 millions USD, respectivement.

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1. La marge brute ajustée des ventes d’équipement d’occasion exclut l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC, NES et Neff acquis qui a été vendu. Suite à l’adoption en 2018 du sujet 606, « Recettes provenant des contrats avec les clients », la vente d’équipement d’occasion au premier trimestre 2018 comprenait 44 millions de dollars qui auraient été comptabilisés plus tard en 2018 (sans aucun impact sur les revenus annuels) en vertu des règles comptables de 2017.
2. Les informations qui rapprochent l’BAIIA ajusté prospectif des mesures financières PCGR comparables ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable, comme indiqué ci-dessous.
3. Le flux de trésorerie disponible est une mesure non PCGR. Consultez le tableau ci-dessous pour connaître les montants et un rapprochement avec la mesure PCGR la plus comparable.

La taille de la flotte de location était de 11,39 milliards de dollars d’OEC à 31 mars 2018, contre 11,51 milliards de dollars à 31 décembre 2017. L’âge de la flotte de location était de 47,5 mois sur une base pondérée OEC à 31 mars 2018, contre 47,0 mois à 31 décembre 2017. 

Retour sur capital investi (ROIC)  

Le ROIC était de 9,4 % pour les 12 mois clos 31 mars 2018, contre 8,4 % pour les 12 mois clos 31 mars 2017. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens des actionnaires, la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, les taux d’imposition statutaires fédéraux des États-Unis de 21 % et 35 % pour 2018 et 2017, respectivement, ont été utilisés pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.

L’entreprise s’attend à ce que le RCI augmente matériellement en raison des taux d’imposition réduits suite à l’adoption de la Loi fiscale, mais, étant donné que les 12 mois suivants sont utilisés pour le calcul du RCI, l’impact complet ne sera pas reflété avant un an après l’entrée en vigueur des taux d’imposition plus faibles. Si le taux d’imposition légal de 21 % du gouvernement fédéral des États-Unis à la suite de l’adoption de la Loi fiscale était appliqué à la RCI pour toutes les périodes historiques, la société estime que la RCI aurait été de 10,8 % et 10,0 % pour les 12 mois clos 31 mars 2018 et 2017, respectivement.

Programme de rachat d’actions                              

Au quatrième trimestre 2017, la société a repris son programme préexistant de 1 milliard de dollars pour racheter ses actions ordinaires (le « Programme »). Le programme a commencé en novembre 2015 et a été interrompu en octobre 2016, alors que l’entreprise évaluait les possibilités d’acquisition potentielles. Au 31 mars 2018, l’entreprise avait effectué 832 millions USD de rachats dans le cadre du Programme, que l’entreprise a l’intention d’effectuer d’ici la mi-2018.

Le 17 avril 2018, le conseil d’administration de l’entreprise a autorisé un nouveau programme de rachat d’actions de 1,25 milliard de dollars qui commencera à la fin du programme mentionné ci-dessus. L’entreprise a l’intention de terminer le nouveau programme de rachat d’actions d’ici la fin de 2019.

Appel conférence                                        

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 19 avril 2018, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 855-458-4217 (international : 574-990-3618). La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio sur unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 404-537-3406, le code d’accès est le 7092247.

Mesures non PCGR                                                                                         

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement et plus les revenus provenant de l’équipement. Les achats d’équipement et le produit représentent les flux de trésorerie des activités d’investissement. L’BAIIA représente la somme du revenu net, provision pour revenu

taxes, intérêts débiteurs, nets, amortissement de l’équipement de location et amortissement et amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, des frais de restructuration, des dépenses de rémunération en actions, du net et de l’impact de la marge de juste valeur du parc acquis. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, les frais de restructuration, l’impact sur l’amortissement lié à la flotte, aux biens et à l’équipement acquis, l’impact de la majoration de la juste valeur de la flotte acquise et l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures de service de la dette et aux exigences de fonds de roulement; (ii) L’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des informations utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre, et aider les investisseurs à mieux comprendre les facteurs et les tendances qui affectent nos revenus en espèces continus, à partir duquel les investissements en capital sont effectués et la dette est traitée; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles concernant la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité.

Les informations conciliant l’BAIIA ajusté prospectif avec les mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable. L’entreprise n’est pas en mesure de fournir des rapprochements entre l’BAIIA ajusté et les mesures financières PCGR, car certains éléments requis pour ces rapprochements sont hors du contrôle de l’entreprise et/ou ne peuvent pas être raisonnablement prévus, comme la provision pour les impôts sur le revenu. La préparation de ces rapprochements nécessiterait un bilan prévisionnel, un état des revenus et un état des flux de trésorerie, préparés conformément aux PCGR, et ces états financiers prévisionnels ne sont pas disponibles pour la société sans effort déraisonnable. L’entreprise fournit une plage pour ses prévisions d’BAIIA ajusté qui, selon elle, seront atteintes, mais elle ne peut pas prédire avec précision toutes les composantes du calcul de l’BAIIA ajusté. L’entreprise fournit une prévision de BAIIA ajustée parce qu’elle croit que l’BAIIA ajusté, lorsqu’il est vu avec les résultats de l’entreprise en vertu des PCGR, fournit des informations utiles pour les raisons susmentionnées. Cependant, l’BAIIA ajusté n’est pas une mesure de la performance financière ou de la liquidité en vertu des PCGR et, par conséquent, ne doit pas être considéré comme une alternative au revenu net ou au flux de trésorerie des activités d’exploitation comme un indicateur de la performance opérationnelle ou de la liquidité.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. L’entreprise dispose d’un réseau intégré de 1 002 succursales de location dans 49 États et dans chaque province canadienne. Les quelque 15 000 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 400 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 11,39 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 500, de l’indice de confiance Barron 400 et du Russel 3000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs

This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, known as the PSLRA.These statements can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “believe,” “expect,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “on-track,” “plan,” “project,” “forecast,” “intend” or “anticipate,” or the negative thereof or comparable terminology, or by discussions of vision, strategy or outlook. These statements are based on current plans, estimates and projections, and, therefore, you should not place undue reliance on them. No forward-looking statement can be guaranteed, and actual results may differ materially from those projected. Factors that could cause actual results to differ materially from those projected include, but are not limited to, the following: (1) the challenges associated with past or future acquisitions, including NES and Neff, such as undiscovered liabilities, costs, integration issues and/or the inability to achieve the cost and revenue synergies expected; (2) a slowdown in North American construction and industrial activities, which could reduce our revenues and profitability; (3) our significant indebtedness, which requires us to use a substantial portion of our cash flow for debt service and can constrain our flexibility in responding to unanticipated or adverse business conditions; (4) the inability to refinance our indebtedness at terms that are favorable to us, or at all; (5) the incurrence of additional debt, which could exacerbate the risks associated with our current level of indebtedness; (6) noncompliance with covenants in our debt agreements, which could result in termination of our credit facilities and acceleration of outstanding borrowings; (7) restrictive covenants and amount of borrowings permitted under our debt agreements, which could limit our financial and operational flexibility; (8) an overcapacity of fleet in the equipment rental industry; (9) a decrease in levels of infrastructure spending, including lower than expected government funding for construction projects; (10) fluctuations in the price of our common stock and inability to complete stock repurchases in the time frame and/or on the terms anticipated; (11) our rates and time utilization being less than anticipated; (12) our inability to manage credit risk adequately or to collect on contracts with customers; (13) our inability to access the capital that our business or growth plans may require; (14) the incurrence of impairment charges; (15) trends in oil and natural gas could adversely affect demand for our services and products; (16) our dependence on distributions from subsidiaries as a result of our holding company structure and the fact that such distributions could be limited by contractual or legal restrictions; (17) an increase in our loss reserves to address business operations or other claims and any claims that exceed our established levels of reserves; (18) the incurrence of additional costs and expenses (including indemnification obligations) in connection with litigation, regulatory or investigatory matters; (19) the outcome or other potential consequences of litigation and other claims and regulatory matters relating to our business, including certain claims that our insurance may not cover; (20) the effect that certain provisions in our charter and certain debt agreements and our significant indebtedness may have of making more difficult or otherwise discouraging, delaying or deterring a takeover or other change of control of us; (21) management turnover and inability to attract and retain key personnel; (22) our costs being more than anticipated and/or the inability to realize expected savings in the amounts or time frames planned; (23) our dependence on key suppliers to obtain equipment and other supplies for our business on acceptable terms; (24) our inability to sell our new or used fleet in the amounts, or at the prices, we expect; (25) competition from existing and new competitors; (26) security breaches, cybersecurity attacks and other significant disruptions in our information technology systems; (27) the costs of complying with environmental, safety and foreign laws and regulations, as well as other risks associated with non-U.S. operations, including currency exchange risk; (28) labor difficulties and labor-based legislation affecting our labor relations and operations generally; (29) increases in our maintenance and replacement costs and/or decreases in the residual value of our equipment; and (30) the effect of changes in tax law, such as the effect of the Tax Cuts and Jobs Act that was enacted on 22 décembre 2017. For a more complete description of these and other possible risks and uncertainties, please refer to our Annual Report on Form 10-K for the year ended 31 décembre 2017, as well as to our subsequent filings with the SEC. The forward-looking statements contained herein speak only as of the date hereof, and we make no commitment to update or publicly release any revisions to forward-looking statements in order to reflect new information or subsequent events, circumstances or changes in expectations.

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Personne-ressource :

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