United Rentals, Inc. (NYSE : URI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le premier trimestre 2014. Le chiffre d’affaires total s’élevait à 1,178 milliard USD et le chiffre d’affaires de location à 1,005 milliard USD, contre 1,100 milliard USD et 916 millions USD, respectivement, pour la même période l’an dernier. Sur une base PCGR, la société a déclaré un revenu net du premier trimestre de 60 millions USD, soit 0,56 USD par action diluée, contre 21 millions USD, soit 0,19 USD par action diluée, pour la même période l’année dernière.

Le BPA ajusté ¹ pour le trimestre était de 0,90 USD par action diluée, contre 0,58 USD par action diluée pour la même période l’an dernier. L’BAIIA ajusté ² s’élevait à 519 millions USD et la marge de l’BAIIA ajusté était de 44,1 %, un record de l’entreprise au premier trimestre.

Faits saillants du premier trimestre 2014

• Le chiffre d’affaires de location (qui comprend le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu, le chiffre d’affaires de location renouvelée et les articles auxiliaires) a augmenté de 9,7 % en glissement annuel. Au niveau du chiffre d’affaires de location, le chiffre d’affaires de location d’équipement détenu a augmenté de 9,1 %, reflétant des augmentations d’une année sur l’autre de 7,6 % du volume d’équipement en location et de 4,3 % des taux de location. L’entreprise a réaffirmé ses perspectives d’une augmentation des taux de location d’environ 4 % pour l’exercice complet, et un chiffre d’affaires total pour l’exercice complet compris entre 5,45 et 5,65 milliards de dollars.
• L’BAIIA ajusté s’élevait à 519 millions USD et la marge de l’BAIIA ajusté était record de 44,1 % au premier trimestre, soit une augmentation de 68 millions USD et de 310 points de base, respectivement, par rapport à la même période de l’année dernière. L’entreprise a réaffirmé ses perspectives pour l’BAIIA ajusté de l’exercice complet dans une fourchette de 2,55 à 2,65 milliards de dollars, et elle s’attend actuellement à être proche du sommet de cette fourchette.
• L’utilisation du temps a augmenté de 40 points de base en glissement annuel à 64,6 %. L’entreprise a réaffirmé ses perspectives pour une utilisation à temps plein d’environ 68,5 %.
• L’entreprise a généré 110 millions de dollars de revenus provenant des ventes d’équipement d’occasion à une marge brute ajustée de 49,1 %, contre 123 millions de dollars et 43,9 % pour la même période l’an dernier.³
• Le flux continu, qui représente l’évolution d’une année sur l’autre de l’BAIIA ajusté divisé par l’évolution d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total, était de 87,2 % pour le trimestre.

¹ Le BPA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) les frais de dépréciation d’actifs; (iv) l’impact sur les dépenses d’intérêts liées à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis; (v) l’impact sur l’amortissement lié au parc RSC acquis et aux biens et équipements; (vi) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis; (vii) l’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion RSC et (viii) la perte lors du rachat/rachat de titres de dette et le retrait d’obligations convertibles subordonnées. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.

² L’BAIIA ajusté est une mesure non PCGR qui exclut l’impact des éléments spéciaux suivants : (i) les coûts liés à la fusion; (ii) les frais de restructuration; (iii) l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis; et (iv) les frais de rémunération en actions, nets. Voir le tableau ci-dessous pour les montants.
³ Les marges brutes ajustées de l’équipement d’occasion excluent l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis qui a été vendu.
 

Commentaires du directeur général

Michael Kneeland, président-directeur général de United Rentals, a déclaré : « Nous sommes sur le point de bien démarrer en 2014, avec une croissance notable d’une année sur l’autre en termes de taux, d’utilisation du temps et de volume. Notre marge BAIIA ajustée s’est améliorée à plus de 44 %, un record du premier trimestre. Malgré les vents contraires d’un hiver rigoureux, nous avons géré stratégiquement notre entreprise pour tirer parti des nombreuses occasions. Nous constatons maintenant une forte demande dans presque tous les marchés, ce qui nous donne davantage confiance dans nos perspectives pour l’année complète. »

Kneeland a poursuivi : « Le sentiment sur le terrain est enjoué, nos clients et nos gestionnaires sont optimistes quant aux perspectives commerciales, y compris la reprise tant attendue dans la construction commerciale. Nous prévoyons de tirer parti de notre envergure dans cet environnement et d’apporter environ 750 millions de dollars de flotte au deuxième trimestre. L’intégration de notre acquisition de pompes nationales se passe bien, et nous avons ouvert trois nouvelles succursales spécialisées dans la sécurité des tranchées, l’électricité et le CVC. Ce ne sont là que quelques-unes des nombreuses initiatives de croissance qui stimuleront notre performance à court et à long terme. »

Flux de trésorerie disponible et taille du parc

Pour le premier trimestre 2014, le flux de trésorerie disponible s’élevait à 278 millions USD, après des dépenses d’investissement totales de location et de non-location de 351 millions USD. En comparaison, le flux de trésorerie disponible pour le premier trimestre 2013 s’élevait à 234 millions USD après des dépenses totales en capital de 303 millions USD pour la location et non-location. Le flux de trésorerie disponible pour le premier trimestre 2014 et 2013 comprend des paiements globaux liés à la fusion et à la restructuration de 4 millions USD et de 18 millions USD, respectivement.

L’entreprise a réaffirmé ses perspectives pour le flux de trésorerie disponible de l’exercice complet 2014 de l’ordre de 425 à 475 millions de dollars, après des dépenses nettes d’investissement en location d’environ 1,2 milliard de dollars et des achats bruts d’environ 1,7 milliard de dollars.

La taille de la flotte de location était de 7,77 milliards de dollars de coût d’équipement d’origine chez 31 mars, 2014, contre 7,73 milliards de dollars chez 31 décembre, 2013. L’âge de la flotte de location était de 45,2 mois sur une base pondérée OEC chez 31 mars, 2014 et 31 décembre, 2013.

Programme de rachat d’actions

Au cours du premier trimestre 2014, la société a racheté 43 millions USD d’actions ordinaires dans le cadre du programme de rachat d’actions de 500 millions USD qui a été annoncé en octobre 2013. L’intention actuelle de l’entreprise est de terminer le programme d’ici avril 2015.

Retour sur capital investi (ROIC)

Le rendement du capital investi était de 7,8 % pour les 12 mois clos 31 mars, 2014, soit une augmentation de 0,5 point de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. L’indicateur ROIC de l’entreprise utilise le bénéfice d’exploitation après impôt pour les 12 derniers mois divisé par les capitaux propres moyens (déficit), la dette et les impôts différés, nets de trésorerie moyenne. Pour atténuer la volatilité liée aux fluctuations du taux d’imposition de l’entreprise d’une période à l’autre, le taux d’imposition légal fédéral de 35 % est utilisé pour calculer le revenu d’exploitation après impôt.⁴

⁴ Lors de l’ajustement du dénominateur du calcul du RCI pour exclure également le fonds de commerce moyen, le RCI était de 10,6 % pour les 12 mois clos 31 mars, 2014, une augmentation de 0,9 point de pourcentage par rapport à la même période l’année dernière.

Acquisition de National Pump⁵

En mars 2014, l’entreprise a annoncé qu’elle prévoyait d’acquérir certains actifs de National Pump, la deuxième plus grande société de location de pompes spécialisées en Amérique du Nord. L’acquisition s’est clôturée le 1 avril, 2014. L’OEC total de la flotte acquise était d’environ 215 millions de dollars, et National Pump a enregistré un chiffre d’affaires annuel historique d’environ 210 millions de dollars. Le prix d’achat était d’environ 780 millions de dollars, dont 765 millions de dollars en espèces et 15 millions de dollars en actions. La transaction prévoit également que jusqu’à 125 millions de dollars en contrepartie de trésorerie supplémentaire soient payés en fonction de la réalisation future de certains objectifs d’BAIIA ajustés.

Contemporain avec l’acquisition de National Pump, en mars 2014, l’entreprise a émis un montant principal de 525 millions de dollars de billets de premier rang de 6 1/8 pour cent et un montant principal de 850 millions de dollars de billets de premier rang de 5 3/4 pour cent. Le produit net des émissions de dette et des liquidités disponibles a été utilisé en avril 2014 pour racheter tous les billets de premier rang de 9 1/4 % en circulation de l’entreprise et pour financer en partie le prix d’achat en espèces de National Pump.

⁵ Nous avons acquis certains actifs des quatre entités suivantes : National Pump & Compressor, Ltd., Canadian Pump and Compressor Ltd., GulfCo Industrial Equipment, LP et LD Services, LLC (collectivement, « National Pump »).

Appel conférence

United Rentals tiendra une conférence téléphonique demain, jeudi, 17 avril 2014, à 11 h, heure de l’Est. Le numéro de la conférence téléphonique est le 866-238-1422. La conférence téléphonique sera également disponible en direct par webémission audio sur unitedrentals.com, où elle sera archivée jusqu’au prochain appel sur les revenus. Le numéro de relecture de l’appel est le 703-925-2533, le code d’accès est le 1636064.

Mesures non PCGR

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les impôts, l’amortissement (BAIIABAIIA ajusté et le bénéfice ajusté par action (BPA ajusté) sont des mesures financières non PCGR telles que définies par les règles de la SEC. Le flux de trésorerie disponible représente le flux de trésorerie net fourni par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement de location et non loué, plus les produits des ventes d’équipement de location et non loué. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, des obligations convertibles subordonnées aux intérêts débiteurs, de l’amortissement de l’équipement de location et de l’amortissement et de l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion, les frais de restructuration, les dépenses de rémunération en actions, le montant net et l’impact de la marge de juste valeur du parc RSC acquis. Le BPA ajusté représente le BPA plus la somme des coûts liés à la fusion, frais de restructuration, les frais de dépréciation des actifs, l’impact sur les intérêts débiteurs liés à l’ajustement de la juste valeur de l’endettement RSC acquis, l’impact sur l’amortissement lié à la flotte, aux biens et à l’équipement RSC acquis, l’impact de la majoration de la juste valeur du parc RSC acquis, L’amortissement des actifs incorporels liés à la fusion RSC et la perte lors du rachat/rachat de titres de créance et du retrait d’obligations convertibles subordonnées. L’entreprise croit que : (i) le flux de trésorerie disponible fournit des renseignements supplémentaires utiles sur le flux de trésorerie disponible pour répondre aux obligations futures en matière de service de la dette et aux exigences en matière de fonds de roulement; (ii) l’BAIIA et l’BAIIA ajusté fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre; et (iii) le BPA ajusté fournit des renseignements utiles sur la rentabilité future. Cependant, aucune de ces mesures ne doit être considérée comme une alternative au revenu net, aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou aux bénéfices par action en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle ou de liquidité. Les informations qui concilient le flux de trésorerie disponible prospectif et l’BAIIA ajusté aux mesures financières PCGR ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable.

À propos de United Rentals

United Rentals, Inc. est la plus importante entreprise de location d’équipement au monde. Suite à l’acquisition de National Pump, l’entreprise dispose d’un réseau intégré de 876 succursales de location dans 49 États et 10 provinces canadiennes. Les quelque 12 200 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 100 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 7,99 milliards de dollars. United Rentals est membre de l’indice Standard & Poor’s MidCap 400, de l’indice Barron’s 400 et du Russell 2000 Index® et a son siège social à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prévisionnelles au sens de la section 21E de la loi Securities Exchange Act de 1934, telle que modifiée, et de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995, connue sous le nom de PSLRA. Ces énoncés peuvent généralement être identifiés par l’utilisation d’une terminologie prospective telle que « croire », « s’attendre à », « pourrait », « vouloir », « chercher », « sur la bonne voie », « planifier », « projeter », « prévoir », « avoir l’intention » ou « anticiper », ou le négatif de ceux-ci ou d’une terminologie comparable, ou par des discussions sur la vision, la stratégie ou les perspectives. Ces déclarations sont basées sur les plans, estimations et projections actuels, et vous ne devez donc pas vous fier indûment à elles. Aucune déclaration prospective ne peut être garantie, et les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés. Les facteurs qui pourraient faire varier sensiblement les résultats réels de ceux projetés comprennent, sans toutefois s’y limiter, les éléments suivants : (1) les défis associés aux acquisitions passées ou futures, comme les responsabilités non découvertes, coûts, problèmes d’intégration et/ou l’incapacité d’atteindre les synergies de coûts et de revenus attendues; (2) un ralentissement de la reprise des activités de construction et industrielles nord-américaines, qui a diminué pendant la récession économique et a considérablement affecté nos revenus et notre rentabilité, peut réduire davantage la demande d’équipement et de prix que nous pouvons facturer; (3) notre dette importante, ce qui nous oblige à utiliser une partie importante de notre flux de trésorerie pour le service de la dette et peut limiter notre flexibilité à répondre à des conditions commerciales imprévues ou défavorables; (4) l’incapacité de refinancer notre endettement à des conditions qui nous sont favorables, ou du tout; (5) l’engagement d’une dette supplémentaire, ce qui pourrait aggraver notre niveau actuel d’endettement; (6) le non-respect des engagements dans nos contrats de dette, qui pourrait entraîner la résiliation de nos facilités de crédit et l’accélération des emprunts en souffrance; (7) les engagements restrictifs et le montant des emprunts autorisés en vertu de nos contrats de dette, qui pourrait limiter notre flexibilité financière et opérationnelle; (8) une diminution des niveaux de dépenses en infrastructure, y compris un financement gouvernemental inférieur aux prévisions pour les projets de construction liés aux mesures de relance; (9) les fluctuations du prix de nos actions ordinaires et l’incapacité à effectuer les rachats d’actions dans le délai et/ou selon les conditions prévues; (10) nos tarifs et notre utilisation du temps sont inférieurs aux prévisions; (11) notre incapacité à gérer le risque de crédit de manière adéquate ou à recouvrer les contrats avec les clients; (12) notre incapacité à accéder au capital que nos plans d’affaires ou de croissance peuvent exiger; (13) l’engagement de frais de dépréciation; (14) une augmentation de nos réserves pour pertes afin de traiter les opérations commerciales ou autres réclamations et toute réclamation qui dépasse les niveaux de réserves établis; (15) l’engagement de coûts et de dépenses supplémentaires (y compris les obligations d’indemnisation) dans le cadre d’un litige, les questions réglementaires ou d’enquête; (16) le résultat ou d’autres conséquences potentielles d’un litige et d’autres réclamations et questions réglementaires relatives à notre activité, y compris certaines réclamations que notre assurance peut ne pas couvrir; (17) l’effet que certaines dispositions de notre charte et certains contrats de dette et notre dette importante peuvent avoir de rendre plus difficile ou autrement décourageant, retarder ou dissuader une prise de contrôle ou tout autre changement de contrôle de notre part; (18) rotation de la direction et incapacité à attirer et retenir le personnel clé; (19) nos coûts étant plus élevés que prévu et/ou l’incapacité de réaliser les économies prévues dans les montants ou les délais prévus; (20) notre dépendance vis-à-vis des fournisseurs clés pour obtenir de l’équipement et d’autres fournitures pour notre entreprise à des conditions acceptables; (21) notre incapacité à vendre notre flotte neuve ou d’occasion dans les montants, ou aux prix, nous nous attendons à ce que : (22) la concurrence de concurrents existants et nouveaux; (23) les perturbations de nos systèmes informatiques; (24) les coûts liés au respect de l’environnement, les lois et règlements de sécurité et étrangers; et (25) augmente nos coûts d’entretien et de remplacement à mesure que nous vieillissons notre flotte et/ou diminue la valeur résiduelle de notre équipement. Pour une description plus complète de ces risques et incertitudes ainsi que d’autres risques et incertitudes possibles, veuillez consulter notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre, 2013, ainsi que nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC. Les déclarations prospectives contenues dans le présent document ne valent qu’à la date des présentes, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à publier publiquement toute révision des déclarations prospectives afin de refléter de nouvelles informations ou des événements, circonstances ou changements ultérieurs dans les attentes.

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Personne-ressource :
Fred Bratman
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