Kneeland a poursuivi : « Loddie Naymola et son équipe ont fait un travail remarquable en construisant National Pump en tant qu’acteur numéro deux de la location de pompes et fournisseur de premier plan sur le marché final du pétrole et du gaz. Nous sommes heureux que les membres clés de l’équipe de direction se joignent à United Rentals et restent engagés à développer l’entreprise. Nous voyons d’énormes occasions pour National Pump et sommes impatients d’appliquer nos normes d’excellence opérationnelle, de ressources financières et d’avantages d’échelle pour aider National Pump à réaliser son plein potentiel. »

National Pump a été fondée en 2007 et a connu une croissance annuelle de plus de 50 %, de 2010 à 2013. Les actifs acquis ont enregistré un chiffre d’affaires LTM de 211 millions de dollars et un BAIIA ajusté de 103 millions de dollars, représentant une marge BAIIA ajustée de 49 % sur une flotte avec un coût d’équipement d’origine de 215 millions de dollars. Plus des trois quarts de la flotte de National Pump est composée de pompes utilisées dans des applications de grande valeur sur un vaste ensemble de marchés finaux. National Pump est l’un des principaux fournisseurs de pompes pour les clients de l’énergie et de la pétrochimie, les clients du pétrole et du gaz en amont représentant environ 50 % de son chiffre d’affaires. National Pump a augmenté ses revenus grâce à une combinaison de nouveaux emplacements et d’une offre de service à la clientèle différenciée, y compris des configurations de pompe personnalisées, un soutien à la clientèle de premier ordre, une formation spécialisée et un solide dossier de sécurité. National Pump compte au total 35 succursales, dont quatre dans l’ouest du Canada.

National Pump fera partie de la division spécialisée de United Rentals sous la direction de Paul McDonnell, vice-président senior de Specialty Rentals.

McDonnell a déclaré : « L’ajout de pompes donne aux clients une autre raison convaincante de se tourner vers United Rentals pour leurs besoins en équipement. Nous avons travaillé avec la direction nationale des pompes pour élaborer un plan visant à doubler la taille de notre nouvelle entreprise de pompes d’ici cinq ans, et nous sommes prêts à le mettre en œuvre. »

Détails de la transaction

Selon les termes du contrat d’achat d’actifs, United Rentals achètera National Pump pour un prix d’achat de 780 millions USD, comprenant 765 millions USD en espèces et 15 millions USD en actions. La structure de la transaction prévoit également une contrepartie supplémentaire en espèces en fonction de la réalisation de certains objectifs financiers. Les paiements maximum pour ces périodes sont de 75 millions de dollars si l’BAIIA ajusté de la LTM atteint 134 millions de dollars douze mois après la clôture et de 50 millions de dollars supplémentaires si l’BAIIA ajusté de la LTM atteint 161 millions de dollars dix-huit mois après la clôture.

United Rentals s’attend à recevoir un avantage fiscal en espèces d’une valeur actuelle nette d’environ 110 millions de dollars à la suite de l’acquisition. Le prix d’achat représente un multiple de 7,6 x l’BAIIA ajusté pour la MLT sur une base brute et de 6,5 x l’BAIIA ajusté pour la MLT net de l’avantage fiscal.

L’accord devrait augmenter le flux de trésorerie disponible et les bénéfices par action de United Rentals en 2014. Le ROIC de National Pump devrait dépasser le coût du capital d’URI dans les 18 mois, et dépasser son taux d’obstacle de 10 % en 2016. La transaction sera financée par des liquidités existantes et une nouvelle dette. 

La transaction proposée est soumise à l’expiration ou à la résiliation de la période d’attente en vertu de la loi Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act et d’autres conditions de clôture habituelles. United Rentals s’attend à ce que la transaction soit conclue au début du deuxième trimestre 2014.

Perspectives financières mises à jour

La transaction augmentera modestement l’effet de levier de United Rentals (défini comme une dette nette divisée par l’BAIIA ajusté du LTM) d’environ 0,2 x. Cependant, l’effet de levier devrait diminuer jusqu’à environ 2,9 fois d’ici la fin de l’exercice, contre 3,0 fois à la fin de l’exercice 2013.  

United Rentals met à jour ses directives actuelles :

• Chiffre d’affaires 2014 compris entre 5,45 et 5,65 milliards USD
• BAIIA ajusté de 2,55 à 2,65 milliards USD en 2014
• Flux de trésorerie disponible de l’ordre de 425 à 475 millions de dollars
• Dépenses d’investissement brutes de 1,7 milliard de dollars, y compris les achats de flotte supplémentaires pour l’acquisition

L’entreprise a déclaré que son intention actuelle est de terminer son programme de rachat d’actions autorisé de 500 millions de dollars d’ici avril 2015.

Centerview Partners et Morgan Stanley & Co. LLC a agi en tant que conseillers financiers de United Rentals, et Sullivan & Cromwell LLP a agi en tant que conseiller juridique de United Rentals. Fulbright & Jaworski LLP a agi en tant que conseillers juridiques de National Pump.

Appel conférence / webémission pour les investisseurs

Une présentation destinée aux investisseurs sera disponible dès aujourd’hui dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de United Rentals sous l’onglet « Présentations destinées aux investisseurs ». 

United Rentals tiendra une conférence téléphonique/webémission pour les analystes et les investisseurs demain, le lundi 10 mars, à 11 h, heure de l’Est, pour discuter de l’acquisition. La webémission est accessible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de United Rentals http://www.ur.com/investor.

La conférence téléphonique est accessible en composant le 866-238-1640 aux États-Unis ou le 703-639-1161 en dehors des États-Unis. Une rediffusion de l’appel sera disponible dans les 24 heures.

Mesures non PCGR

Le flux de trésorerie disponible, le bénéfice avant intérêts, les taxes, l’amortissement (BAIIA et l’BAIIA ajusté sont des « mesures financières non PCGR » telles que définies par les règles de la Securities and Exchange Commission. Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation, moins les achats d’équipement en location et non en location, plus le produit des ventes d’équipement en location et non en location et les avantages fiscaux excédentaires des arrangements de paiement basés sur les actions, nets. L’BAIIA représente la somme du revenu net, de la provision pour impôts sur le revenu, des intérêts débiteurs, des obligations convertibles subordonnées aux intérêts débiteurs, de l’amortissement de l’équipement de location et de l’amortissement et de l’amortissement hors location. L’BAIIA ajusté représente l’BAIIA plus la somme des coûts liés à la fusion RSC, les frais de restructuration, les dépenses de rémunération en actions, le net, l’impact de la marge de juste valeur du parc et de l’inventaire RSC acquis, et le gain sur la vente des filiales. L’entreprise estime que ces mesures financières non PCGR fournissent des renseignements utiles sur la performance opérationnelle et la croissance d’une période à l’autre. Cependant, ces mesures ne doivent pas être considérées comme des alternatives au revenu net en vertu des PCGR comme des indicateurs de performance opérationnelle. Les informations qui rapprochent ces mesures prospectives ne sont pas disponibles pour l’entreprise sans effort déraisonnable. Un rapprochement entre le revenu net de National Pump et l’BAIIA et l’BAIIA ajusté est fourni dans la présentation destinée aux investisseurs disponible sur le site Web de l’entreprise.

À propos de United Rentals

United Rentals est la plus grande entreprise de location d’équipement au monde, avec un réseau intégré de 832 succursales de location dans 49 États et 10 provinces canadiennes. Les quelque 11 850 employés de l’entreprise servent les clients de la construction et de l’industrie, les services publics, les municipalités, les propriétaires et autres. L’entreprise propose à la location environ 3 100 catégories d’équipement pour un coût d’origine total de 7,73 milliards de dollars. United Rentals est un membre de l’indice Standard & Poor’s 400 des capitalisations moyennes et du Russel 2000 Index®, et est basé à Stamford, Conn. Vous trouverez d’autres renseignements sur United Rentals sur le site unitedrentals.com.

Mise en garde concernant les énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prévisionnelles au sens de la section 21E de la loi Securities Exchange Act de 1934, telle que modifiée, et de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995, connue sous le nom de PSLRA. Les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes importants qui peuvent faire varier sensiblement les résultats de ceux énoncés dans les énoncés. Ces déclarations sont basées sur les plans, estimations et projections actuels, et vous ne devez donc pas vous fier indûment à elles. Aucune déclaration prospective, y compris les perspectives financières mises à jour énoncées ci-dessus et toute déclaration concernant la réalisation et les avantages anticipés de la transaction proposée, ne peut être garantie, et les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux projetés. United Rentals ne s’engage pas à mettre à jour publiquement toute déclaration prospective, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d’événements futurs ou autrement. Les énoncés prospectifs ne sont pas des faits historiques, mais plutôt basés sur les attentes, estimations, hypothèses et projections actuelles concernant l’activité et les résultats financiers futurs des industries de location d’équipement, ainsi que d’autres développements juridiques, réglementaires et économiques. Nous utilisons des mots tels que « anticipe », « croit », « planifie », « s’attend à », « projette », « futur », « a l’intention de », « pourrait », « fera », « devrait », « pourrait », « estime », « prédit », « potentiel », « continue », « orientation » et des expressions similaires pour identifier ces déclarations prospectives qui sont destinées à être couvertes par les dispositions de règle de sécurité de la PSLRA. Les résultats réels pourraient différer sensiblement des résultats envisagés par ces déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de facteurs, y compris, mais sans s’y limiter, ceux décrits dans les rapports de la SEC déposés par United Rentals, ainsi que la possibilité que (1) United Rentals ne soit pas en mesure d’obtenir les approbations réglementaires requises pour la transaction proposée ou soit tenue d’accepter des conditions qui pourraient réduire les avantages anticipés de l’acquisition comme condition à l’obtention des approbations réglementaires; (2) la durée nécessaire pour réaliser la transaction proposée peut être plus longue que prévu; (3) des problèmes peuvent survenir lors de l’intégration réussie des activités de United Rentals et de National Pump, y compris, sans limitation, problèmes associés à la perte potentielle de tout employé clé de National Pump; (4) la transaction proposée peut impliquer des coûts inattendus, y compris, sans limitation, l’exposition à des responsabilités non enregistrées ou à des problèmes non identifiés que nous ne découvrons pas pendant l’enquête de diligence raisonnable de National Pump ou qui ne sont pas soumis à une indemnisation ou à un remboursement par National Pump, ainsi qu’un traitement comptable défavorable potentiel et des augmentations inattendues des taxes; (5) notre entreprise peut subir une incertitude concernant la transaction proposée, tout effet négatif sur notre capacité à maintenir des relations avec les clients, employés et fournisseurs, ou le risque inhérent associé à l’entrée dans une zone géographique ou un secteur d’activité dans lequel nous n’avons aucune expérience ou une expérience limitée; et (6) l’industrie peut être soumise à des risques futurs décrits dans la section « Facteurs de risque » des rapports annuels sur formulaire 10-K, Rapports trimestriels sur formulaire 10-Q et autres documents déposés de temps à autre auprès de la SEC par United Rentals. United Rentals ne donne aucune garantie qu’elle répondra à ses attentes et n’assume aucune responsabilité quant à l’exactitude et l’exhaustivité des déclarations prospectives.

La liste de facteurs ci-dessus n’est pas exhaustive. Vous devez examiner attentivement les facteurs qui précèdent et les autres risques et incertitudes qui affectent les activités de United Rentals décrites dans la section « Facteurs de risque » de ses rapports annuels sur formulaire 10-K, ses rapports trimestriels sur formulaire 10-Q et d’autres documents déposés de temps à autre auprès de la SEC. Toutes les déclarations prospectives incluses dans ce document sont basées sur les informations mises à la disposition de United Rentals à la date des présentes; et United Rentals n’assume aucune obligation de mettre à jour ou de réviser ces déclarations prospectives.

Cette communication n’est pas destinée à être une recommandation d’acheter, de vendre ou de détenir des titres et ne constitue pas une offre de vente ou de sollicitation d’une offre d’achat de titres dans toute juridiction, y compris les États-Unis. Une telle offre ne sera faite que par le biais d’un prospectus ou d’un mémorandum d’offre, et conformément aux lois sur les valeurs mobilières applicables.

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Personne-ressource :

Fred Bratman

Vice-président senior des relations avec les investisseurs

et communications d’entreprise

Bureau : (203) 618-7318

Cellulaire : (917) 847-4507

fbratman@ur.com